L’effet des ETF au comptant ? Les traders plus optimistes sur Bitcoin que sur Ethereum

Bitcoin reste le King. À peine les 11 ETF Bitcoin au comptant approuvés par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis que les regards des spéculateurs se tournaient déjà (trop ?) rapidement vers les ETF Ethereum au comptant. Toutefois, ce sursaut d’intérêt pour les ethers (ETH) semble avoir été bref. Les bitcoins (BTC) semblent en effet avoir de nouveau la préférence des traders.

La paire ETH/BTC toujours en défaveur du prince des cryptos ?

Grâce à la hype sur les ETF Bitcoin au comptant, les cours du BTC ont surperformé dans leur hausse ceux de l’ether depuis plusieurs mois. Comme mentionné en introduction, la seule exception a été juste après l’approbation des ETF spot de Bitcoin. Mais la tendance de fonds en faveur du BTC pourrait ne pas s’inverser de sitôt, selon divers observateurs du marché des crypto-actifs.

En effet, comme le rapporte notamment CoinDesk, les données du gestionnaire de crypto-actifs Blofin concernant le marché des contrats à terme (futures) de Bitcoin et d’Ethereum montrent sensiblement moins d’enthousiasme pour le prince des cryptos.

« (…) Les traders s’attendent à ce que l’ether soit moins performant que Bitcoin au fil du temps. (…) Et cela montre donc que les investisseurs sont relativement plus optimistes quant aux performances du cours du BTC. »

Griffin Ardern, trader chez Blofin

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La crainte de rejet des ETF Ethereum au comptant serait favorable à Bitcoin

Si les ETF au comptant du roi des cryptos sont désormais validés par les régulateurs étasuniens de la SEC, il y aurait nettement plus d’incertitude pour que l’affaire soit jouée pour les fonds négociés en bourse au comptant de l’ether.

Notamment parce que, contrairement à Bitcoin – que Gary Gensler (président de la SEC) a dû concéder comme étant bel et bien une marchandise (commodity) – le statut de l’ether est plus litigieux. En tout cas aux yeux de la Securities and Exchange Commission, qui aimerait beaucoup classer l’ETH comme une valeur mobilière (security), et non comme une marchandise.

Même s’il n’est pas du tout sûr que la SEC réussisse à imposer cette classification, un flou – et donc un doute – persiste. Suffisamment pour décourager un peu les traders manifestement :

« Il y a beaucoup d’incertitude autour des ETF spot ETH. Principalement parce que son consensus basé sur la Preuve d’enjeu (PoS) pourrait placer l’ether dans une classification d’actifs différente de celle de Bitcoin. Une plus grande incertitude pouvant également signifier une plus grande volatilité. »

QCP Capital, société de trading d’actifs numériques pour les institutionnels

Même des observateurs optimistes sur le fait que Gary Gensler et la SEC n’arriveront pas à faire classer l’ether comme security restent très mitigés quant à l’approbation des ETF Ethereum au comptant. C’est notamment le cas des analystes de marché de la banque JP Morgan qui ne voient que « 50 % de chance » que le régulateur US approuve de tels fonds sur l’ether d’ici mai prochain – date à laquelle de nombreuses échéances finales de prise de décision tombent. Alors pile ou face ? Quitte ou double ? La majorité des traders semble finalement préférer la sécurité (tranquillité ?) de Bitcoin.

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