La banque d'investissement Morgan Stanley tirera profit du lancement de ses propres ETF, même si leurs rendements sont faibles, selon Jeff Park, directeur des investissements chez ProCap.
Voici ce que la plupart des gens ignorent à propos du lancement de l'ETF Bitcoin de Morgan Stanley, qui est l'événement le plus optimiste de tous les temps :
1) Cela signifie que le marché est BIEN plus vaste que ce que même les professionnels du secteur des cryptomonnaies avaient anticipé, notamment pour attirer de NOUVEAUX clients. C'est du jamais vu pour un ETF « classique »…
— Jeff Park (@dgt10011) 7 janvier 2026
Le 6 janvier, Morgan Stanley a déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine des demandes d'autorisation pour le lancement de deux ETF au comptant. L'un suivra le cours du Bitcoin, l'autre celui du Solana. S'ils sont approuvés, ces produits seront accessibles à plus de 19 millions de clients de la division de gestion de patrimoine de la banque.
Selon cet expert, l'institution financière mise sur les retombées positives à long terme en termes d'image, et pas seulement sur les entrées de capitaux.
Park estime que la présence d'un ETF Bitcoin au comptant témoigne de la « clairvoyance et du courage » du gestionnaire d'actifs. Cela projette l'image d'une entreprise progressiste, un atout particulièrement précieux pour attirer les talents.
« Il s’agit d’un facteur externe positif qui facilitera le recrutement des meilleurs spécialistes malgré la concurrence », a souligné le DSI de ProCap.
Il a également relevé les projets de Morgan Stanley de monétiser sa filiale de courtage ETRADE grâce à des partenariats dans la tokenisation et le trading de cryptomonnaies. Le marché des actifs numériques s'est révélé bien plus important que ce que les professionnels du secteur avaient anticipé, a ajouté l'expert.
Brian Armour, analyste chez Morningstar, a suggéré que cette initiative « inattendue » de Morgan Stanley visait à transférer ses clients existants vers ses propres fonds.
« L’entrée de la banque sur le marché des ETF crypto va légitimer ce marché, et d’autres pourraient suivre », a déclaré Armour à Reuters.
Flux entrants dans les ETF
Le marché des cryptomonnaies a fait preuve de résilience début 2026, avec une reprise des flux entrants dans les ETF au comptant. Cependant, les fondamentaux on-chain continuent de se détériorer, signe d'une faiblesse sous-jacente de la demande.
Le Bitcoin a terminé l'année 2025 en se consolidant sous le seuil de résistance des 92 000 $. Les cours se sont stabilisés grâce aux flux institutionnels, dans un contexte de faible liquidité due aux fêtes de fin d'année. Le 5 janvier, la première cryptomonnaie s'échangeait autour de 93 000 $, tandis que l'Ethereum se maintenait aux alentours de 3 200 $.
Selon BRN, du 29 décembre au 2 janvier, les entrées nettes dans les ETF Bitcoin au comptant se sont élevées à 459 millions de dollars, pour un volume d'échanges d'environ 14 milliards de dollars. Les fonds Ethereum ont attiré 161 millions de dollars et les produits basés sur le XRP, 43 millions de dollars. Ce renversement de tendance fait suite à des sorties de capitaux prolongées en décembre.
Timothy Misir, directeur de la recherche chez BRN, a fait remarquer que la croissance est assurée par des capitaux externes, tandis que les ressources internes du marché sont épuisées.
« L’optimisme est de retour, mais la confiance des investisseurs reste conditionnelle », a souligné l’analyste.
La situation fondamentale contredit la dynamique des prix. Fin décembre, la variation sur 30 jours de la capitalisation réalisée du Bitcoin est devenue négative. Ceci a interrompu l'une des plus longues périodes d'afflux de capitaux dans le réseau de l'histoire. Les détenteurs de long terme ont alors commencé à enregistrer des pertes à un rythme accéléré, malgré un taux de change relativement stable.
Misir a décrit la situation comme typique de la fin du cycle : la volatilité diminue et le temps devient le principal facteur de stress. Les investisseurs quittent le marché non par peur, mais par épuisement.
Les analystes de QCP Capital restent également prudents. Malgré des signaux positifs sur le marché des options et un intérêt pour les positions longues, la liquidité demeure fragile. L'attention des opérateurs s'est déplacée de l'actualité politique (opérations américaines au Venezuela) vers les données macroéconomiques, qui détermineront les anticipations concernant les taux d'intérêt.
ETF XRP au comptant
Les ETF américains au comptant basés sur le XRP ont clôturé la séance de bourse avec un solde négatif pour la première fois, mettant fin à une série de 36 jours d'entrées de capitaux.
Source : SoSoValue.
Le 7 janvier, les sorties de fonds totales de cinq fonds s'élevaient à 40,8 millions de dollars. Seul le produit TOXR de 21Shares a affiché une tendance nettement négative : les investisseurs en ont retiré 47,25 millions de dollars. Les fonds Canary, Bitwise et Grayscale ont enregistré une légère entrée de capitaux de 2 millions de dollars.
Rachel Lucas, analyste chez BTC Markets, a qualifié le premier flux sortant de « changement notable », tout en soulignant son ampleur modeste : moins de 3 % des flux entrants totaux. L’experte a expliqué cette situation par des prises de bénéfices suite à la hausse du XRP de 1,8 $ à 2,4 $ et à une correction générale du marché.
Lucas a souligné que les fondamentaux restent solides : les réserves de change sont faibles et les volumes de transactions élevés. Si les entrées de capitaux reprennent, l’actif pourrait tester la barre des 3 $.
Pour rappel, en octobre, les analystes de Morgan Stanley conseillaient aux conseillers financiers et à leurs clients d'ajouter des cryptomonnaies à leurs portefeuilles multi-actifs.