L'investisseur et analyste Regan Bozman a commenté la situation du marché du capital-risque crypto suite à l'accord concernant la plateforme Farcaster. Il a affirmé que les rumeurs de « mort » des investisseurs en capital-risque sont largement exagérées et ne reflètent pas la réalité. L'expert estime que les événements actuels annoncent une restructuration profonde du secteur.
Bozman a constaté que les fonds spécialisés en cryptomonnaies ont historiquement affiché des performances inférieures à celles des acteurs généralistes du marché. Il estime que les rendements du capital-risque suivent une loi de puissance, l'essentiel des profits provenant de projets isolés. Une spécialisation trop étroite réduit la probabilité de trouver de telles startups et rend les fonds dépendants d'un seul secteur.
L'expert a rappelé qu'en 2021-2022, plus de 30 milliards de dollars avaient été attirés par les fonds crypto, et que plus de 50 fonds dotés d'un capital supérieur à 100 millions de dollars avaient fait leur apparition sur le marché. À l'époque, ce secteur paraissait unique grâce à sa tokenomics, sa liquidité initiale et les limitations imposées aux fonds traditionnels. Cependant, aujourd'hui, ces avantages perdent progressivement de leur importance.
D'après cet expert, le secteur des cryptomonnaies s'ouvre de plus en plus et converge avec celui de la fintech. Les projets modernes ciblent un large public et utilisent la blockchain comme infrastructure. Ces institutions peuvent être analysées à l'aide de métriques classiques, ce qui les rend accessibles aux investisseurs particuliers.
L'expert a également souligné que le marché des tokens traverse une période de désillusion, tandis que les fusions-acquisitions et les introductions en bourse réalisées en 2024-2025 ont affiché de solides résultats. De nombreux fonds importants ont réalisé des profits grâce à leurs investissements en actions dans des entreprises du secteur des cryptomonnaies. Cela relativise le rôle des tokens comme principal outil de génération de rendement pour les investisseurs en capital-risque.
Dans le même temps, Bozman estime que l'intérêt des investisseurs pour l'intelligence artificielle freine temporairement l'afflux de capitaux dans le secteur des cryptomonnaies. La plupart des nouvelles startups et des investissements actuels sont liés à l'IA. Cela permet aux projets blockchain de se développer sans valorisation excessive ni concurrence démesurée pour les capitaux.