Brian Armstrong, PDG de Coinbase, la plus grande plateforme d'échange de cryptomonnaies américaine, et François Villeroy de Galhau, gouverneur de la Banque de France, ont débattu au Forum économique de Davos de la question de savoir si les stablecoins devraient générer des revenus pour leurs détenteurs et si le Bitcoin deviendra le « nouvel étalon-or ».
Lors d'un forum de discussion, Brian Armstrong a insisté sur le fait que les jetons indexés sur les monnaies fiduciaires doivent générer des profits pour leurs détenteurs. Premièrement, il est inadmissible de priver les particuliers de la possibilité de faire fructifier leur argent. Deuxièmement, les pays qui interdisent la rémunération des stablecoins seront désavantagés par la concurrence mondiale. La Chine a déclaré son intention de garantir la rémunération de son yuan numérique, a-t-il affirmé. Si les stablecoins réglementés aux États-Unis sont privés du droit de verser des récompenses, cela donnera un avantage considérable à leurs concurrents étrangers, a déclaré le PDG de Coinbase.
François Villeroy de Galhau a adopté une position différente : les revenus tirés de la détention de stablecoins constituent une menace sérieuse pour le système bancaire et devraient être interdits. Selon le gouverneur de la Banque centrale, même l’euro numérique, sur lequel travaillent actuellement les banques centrales de l’UE, ne devrait pas générer de revenus pour ses détenteurs.
Le débat s'est déplacé des stablecoins vers le Bitcoin. Armstrong estime que les systèmes financiers mondiaux adopteront bientôt un « étalon Bitcoin » car cet actif offre une protection contre la dévaluation de la monnaie fiduciaire.
« Nous assistons à la naissance d'un nouveau système monétaire : l'étalon Bitcoin, qui remplace l'étalon-or », a déclaré le PDG de Coinbase.
François Villeroy de Galhau a réagi en associant la monnaie traditionnelle au concept de souveraineté démocratique. Il a affirmé que la politique monétaire et les monnaies fiduciaires sont un signe d'indépendance de l'État. Par conséquent, le banquier d'État accorde davantage de confiance aux banques centrales indépendantes opérant dans les pays démocratiques qu'aux « émetteurs privés de bitcoins ».
Brian Armstrong a fait remarquer que le Bitcoin, en tant que protocole décentralisé sans émetteur, est plus indépendant que les banques centrales, car aucun État, entreprise ou individu ne le contrôle. Son adversaire a ignoré cette remarque et a soutenu que les stablecoins et les actifs tokenisés pourraient constituer de graves menaces politiques, notamment dans les économies en développement, s'ils ne sont pas réglementés.
« L’innovation sans réglementation peut engendrer de graves problèmes de confiance. La première menace est la privatisation de la monnaie et la perte de souveraineté. Si la monnaie privée devient dominante, les juridictions risquent de devenir dépendantes des émetteurs étrangers », a insisté Villeroy de Galhau.
Le projet de loi CLARITY sur la réglementation des cryptomonnaies est au point mort au Sénat américain. Les débats ont été suspendus sine die quelques heures seulement après que Coinbase se soit opposée à l'interdiction des revenus issus de la conservation de stablecoins. Armstrong a expliqué la position de l'entreprise à Davos par sa volonté de garantir que la législation américaine sur les cryptomonnaies n'empêche pas les émetteurs de stablecoins de concurrencer les banques.