Le 30 janvier, le président américain Donald Trump a annoncé la nomination de Kevin Warsh au poste de prochain président de la Réserve fédérale, succédant à Jerome Powell, dont le mandat prend fin en mai.
L'homme politique a déclaré qu'il connaissait Warsh depuis longtemps et qu'il était « convaincu » qu'il entrerait dans l'histoire comme « l'un des plus éminents dirigeants de la Réserve fédérale ».
« Peut-être même le meilleur », a ajouté Trump.
La veille, les marchés de prédiction estimaient la probabilité de ce résultat à plus de 95 %. Au cours des dernières 24 heures, la probabilité de la sélection de Warsh a grimpé à 68 % sur Polymarket.
Qui est Kevin Warsh ?
Kevin Warsh est un financier et dirigeant bancaire américain qui a été membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale de 2006 à 2011.
Au lendemain de la crise financière de 2008, il a joué un rôle clé en tant que lien entre la Réserve fédérale et Wall Street.
Warsh a également représenté la Réserve fédérale au sein du Groupe des Vingt (G20) et a été l'émissaire du Conseil des gouverneurs auprès des pays asiatiques, tant émergents que développés.
Auparavant, il a occupé les fonctions d'assistant spécial du président pour la politique économique et de secrétaire exécutif du Conseil économique national à la Maison Blanche.
« Les marchés perçoivent généralement le possible retour de Warsh comme un signal baissier pour le Bitcoin. Son insistance sur la discipline monétaire, les taux d'intérêt réels élevés et la liquidité réduite présente la cryptomonnaie non pas comme une protection contre la dépréciation des monnaies fiduciaires, mais comme une surabondance spéculative qui s'estompe avec la fin de l'ère de l'argent facile », a déclaré Marcus Thielen, fondateur de 10x Research.
La hausse des taux d'intérêt réels correspond au coût effectif d'un emprunt, corrigé de l'inflation. C'est ce taux « réel » qui influence le plus les décisions financières. Lorsqu'il augmente, les entreprises et les investisseurs ont tendance à réduire leur exposition aux actifs risqués, notamment le Bitcoin.
La crise de 2008
Le parcours de Warsh ne fait que renforcer ces inquiétudes. Au plus fort de la crise financière mondiale de 2007-2009, alors que l'économie mondiale était au bord de la déflation, il n'a cessé de mettre en garde contre les risques inflationnistes :
- En septembre 2008, le mois de la faillite de Lehman Brothers, Warsh a déclaré : « Je ne suis toujours pas prêt à renoncer à mes craintes concernant l'inflation. »
- Sept mois plus tard, alors que l'indicateur clé de l'inflation de la Fed s'établissait à 0,8 % et que le chômage atteignait 9 %, il répétait : « Je reste plus préoccupé par les risques d'une hausse de l'inflation que par les risques d'une baisse de l'inflation. »
De nombreux experts s'accordent à dire qu'une telle position intransigeante et le fait d'ignorer les risques de déflation ont aggravé la crise.
« Si son approche avait été mise en œuvre, elle aurait probablement entraîné une hausse du chômage, un ralentissement de la reprise et une augmentation des risques déflationnistes dans les années 2010 », a fait remarquer Thielen.
La nomination probable de Warsh semble paradoxale : sa réputation de « faucon » monétaire contredit directement le programme de relance et de prise de risque de Trump.
Le président a critiqué à plusieurs reprises et avec virulence Jerome Powell — recourant souvent à des insultes personnelles — pour avoir maintenu des taux d'intérêt élevés, affirmant que cela « tue » l'économie.
Trump insiste sur la nécessité de réductions rapides et importantes, appelant à ramener les taux à environ 1 % contre 3,5 à 3,7 % actuellement.
Par conséquent, de nombreux experts doutent que Warsh soit un candidat approprié pour la Fed, car on s'attend à ce qu'il suive pleinement la ligne de la Maison Blanche.
Kevin Warsh a toujours été un fervent partisan d'une politique monétaire restrictive, et surtout au moment où le marché du travail s'est effondré. Son attitude plus accommodante aujourd'hui est purement opportuniste. Le président risque d'être dupé.
— RenMac : Renaissance Macro Research (@RenMacLLC) 30 janvier 2026
« Kevin Warsh a toujours été un fervent partisan d'une politique monétaire restrictive, et ce, d'autant plus crucialement à un moment où le marché du travail était en ruine. Son discours actuel, plus conciliant, n'est qu'une question d'opportunisme. Le président risque d'être dupé », ont averti les analystes de Renaissance Macro Research.
Andreas Steno Larsen, fondateur de la société de recherche NowcastIQ, a qualifié Warsh de candidat « opportuniste » pour Trump :
« À mon avis, c'est une erreur de considérer Warsh comme plus « belliciste » que d'autres candidats comme Rick Reeder et Chris Waller. Warsh est très proche de la famille Trump, et je pense qu'il a été approuvé précisément parce que Trump voulait voir à ce poste quelqu'un avec qui il entretenait une relation de confiance suffisante pour réellement « contrôler l'agenda ». »
Warsh est effectivement très proche du cercle rapproché de Trump. Il est marié à Jane Lauder, héritière de l'empire cosmétique Estée Lauder. Son beau-père, le milliardaire Ronald Lauder, est un allié politique de longue date de Trump.
Quelle est sa position vis-à-vis des cryptomonnaies ?
Warsh a une vision beaucoup plus positive du Bitcoin que Powell, qui a largement ignoré le rôle des cryptomonnaies dans l'économie américaine.
Dans une interview accordée à l'Institut Hoover en juillet, il a rejeté l'idée que le Bitcoin puisse nuire à la capacité de la Fed à gérer l'économie. Selon Warsh, cet actif pourrait au contraire « assurer une discipline de marché ».
« Le Bitcoin ne m’inquiète pas. Je le considère comme un atout important qui peut indiquer aux politiciens s’ils agissent à bon escient ou non. […] C’est le logiciel le plus récent et le plus performant qui nous permettra de réaliser des choses qui nous étaient auparavant inaccessibles. »
Le fondateur de Strategy, Michael Saylor, a qualifié le candidat de la Fed de « premier président de la Fed favorable au Bitcoin ».
Bientôt, Kevin Warsh sera le premier président de la Réserve fédérale favorable au Bitcoin. pic.twitter.com/afEBrBFeWX
— Michael Saylor (@saylor) 30 janvier 2026
Pour étayer son impact positif sur le secteur, certains soulignent également que Warsh est conseiller chez Bitwise et agit comme business angel pour plusieurs projets de cryptomonnaie.
Parallèlement, les critiques estiment que « quelques mots positifs sur le Bitcoin » ne reflètent pas sa véritable attitude envers les actifs numériques. Par exemple, un utilisateur sous le pseudonyme de George Bodine a qualifié Warsh de « partie intégrante du système ».
« Si vous avez moins de 40 ans, je suppose que le Bitcoin est votre nouvel or. »
Certains utilisent cette vidéo et d'autres pour présenter Warsh comme favorable au Bitcoin.
Warsh n'est ni un fervent défenseur du Bitcoin, ni un cas isolé. Il fait partie intégrante du système. Un milliardaire branché sur le système financier.
Il était… pic.twitter.com/3jcmq3BJF7
— George Bodine (@Jethroe111) 30 janvier 2026
« Il était membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale pendant la crise financière mondiale et a participé à l'élaboration et à la mise en œuvre de mesures visant à sauver l'économie. Il est extrêmement riche, et ses relations familiales et ses intérêts personnels font que ce sera sa priorité absolue, tout comme les objectifs de la Réserve fédérale », a souligné l'utilisateur.
Certains ont également exhorté les membres de la communauté crypto à ne pas surestimer les déclarations de Warsh, qui adopte en réalité une position neutre sur les cryptomonnaies, qualifiant le Bitcoin simplement de « nouveau logiciel ».
Malgré les affirmations de la « mafia crypto » selon lesquelles Kevin Warsh serait un fervent partisan des cryptomonnaies… en réalité, il est resté au mieux neutre, s'intéressant à la blockchain mais la qualifiant simplement de « nouveau logiciel à la mode », une nouveauté.
En revanche, il s'est prononcé contre les stablecoins indépendants, préférant soutenir une monnaie numérique de banque centrale (CBDC). pic.twitter.com/MNVyRkpm7N
— Rho Rider (@RhoRider) 30 janvier 2026
Pour rappel, en janvier, le président actuel de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a déclaré que le ministère américain de la Justice l'avait menacé de poursuites pénales suite à un témoignage devant le Congrès en juin 2025.