Malgré des dynamiques de prix récentes montrant des « similitudes troublantes » avec les ventes massives de 2018 et 2022, une chute brutale de 80 % par rapport aux sommets est peu probable, selon un rapport de Vetle Lunde, analyste chez K33 Research.
Le Bitcoin a chuté d'environ 40 % par rapport à son pic d'octobre 2025, qui avoisinait les 126 000 dollars. Au cours de la seule semaine écoulée, l'actif a perdu 11 % dans un contexte d'aversion croissante au risque à l'échelle mondiale, a noté l'expert.
Cette situation de marché pourrait évoquer des corrélations avec les précédentes corrections importantes survenues au cours de cycles de quatre ans. Lunde estime que la situation actuelle diffère des krachs majeurs passés grâce à la mise en œuvre de mesures institutionnelles, à la réglementation des produits et à la baisse des taux d'intérêt.
Cependant, la crainte d'une répétition de ce cycle pourrait devenir une prophétie autoréalisatrice, a averti l'analyste. Les investisseurs de long terme réduisent actuellement leurs positions pour sécuriser leurs profits, et les nouveaux capitaux hésitent à investir sur le marché, ce qui accentue la pression à la vente.
Même dans ce contexte, K33 n'anticipe pas de correction majeure comparable aux précédents marchés baissiers. Cette situation est favorisée par des fondamentaux macroéconomiques positifs et l'absence d'acteurs à risque tels que FTX ou Terra.
Le fond du gouffre est-il proche ?
Dans le même temps, plusieurs indicateurs traditionnellement associés aux points bas du marché ont commencé à apparaître. Le 2 février, le 90e centile du volume d'échanges au comptant du Bitcoin a dépassé les 8 milliards de dollars. Parallèlement, les taux d'intérêt ouverts et de financement ont chuté brutalement en territoire négatif après une vague de liquidations de positions longues sur les marchés dérivés.
Lunde a expliqué que la combinaison de ces facteurs a historiquement coïncidé avec un changement de tendance. Cependant, ces signaux ne sont pas définitifs : des valeurs extrêmes similaires ont été observées lors de faux rebonds et de pauses en milieu de cycle.
D'après les calculs de l'expert, la zone de support cruciale se situe aux alentours de 74 000 $. Un passage sous ce niveau pourrait accélérer la baisse jusqu'au sommet de novembre 2021, aux alentours de 69 000 $. À plus long terme, le repli pourrait se poursuivre jusqu'à la moyenne mobile sur 200 semaines, proche de 58 000 $.
« Nous réagirons rapidement si le niveau de support actuel est franchi, mais nous ne prévoyons pas une répétition des scénarios de 2018 ou 2022. Au contraire, nous considérons les prix actuels comme des niveaux d'entrée attractifs pour tout investisseur ayant une vision à long terme », a souligné Lunde.
Pour rappel, l'analyste Ted Pillows a noté que le cours du Bitcoin sur le graphique hebdomadaire est passé sous la moyenne mobile exponentielle à 100 jours ( WEMA 100). Auparavant, ce signal annonçait une baisse significative.