Les marchés financiers mondiaux ont renoué avec la croissance le 6 février. La veille, une forte pression à la vente avait entraîné une situation de survente des actions, des cryptomonnaies et des matières premières. Le bitcoin a rebondi jusqu'à 70 000 $. Les indices boursiers américains, l'or et l'argent ont également affiché une dynamique positive. Les principaux facteurs expliquant cette reprise ont été des achats techniques et un apaisement temporaire des inquiétudes macroéconomiques des investisseurs.
La reprise actuelle est davantage due à la fin d'une phase de désendettement agressif qu'à des changements fondamentaux.
Niveaux techniques et dynamique de croissance
La reprise s'est amorcée après que les prix des principaux actifs se sont maintenus à des niveaux de support importants. L'indice S&P 500 a atteint sa moyenne mobile à 100 jours, un indicateur traditionnellement suivi par les traders systématiques. Le franchissement de ce seuil a déclenché des achats automatiques de la part des fonds rééquilibrant leurs risques après plusieurs séances de ventes actives.
Graphique du S&P 500. Source : Google Finance
Le Bitcoin a présenté un comportement similaire. Après une brève chute à 60 000 $, l'actif a rapidement pris de l'ampleur. Ce phénomène s'est produit dans un contexte de ralentissement des liquidations forcées et de stabilisation des taux de financement. L'absence de pression supplémentaire sur les positions à marge a permis aux acheteurs du marché au comptant de stabiliser la situation.
Graphique du cours du Bitcoin. Source : CoinGecko
Réduire la pression en réduisant les emprunts
La précédente vague de ventes massives a permis d'éliminer l'excès d'effet de levier des marchés. Le segment des produits dérivés a connu une forte tendance à l'achat. Cette situation a accentué la baisse lorsque des niveaux clés ont été franchis. Au 6 février, la majorité de ces positions avaient été clôturées.
Par conséquent, la pression à la vente s'est considérablement atténuée. Avec moins d'appels de marge, les prix ont pu augmenter même en l'absence de nouveaux catalyseurs.
Le graphique montre comment les emprunts ont augmenté tout au long du mois de janvier, avant de se contracter fortement début février. Après cette phase d'ajustement, les ventes forcées ont cessé, permettant au marché de se redresser malgré l'absence de nouvelles positives.
Ratios de levier sur toutes les plateformes d'échange de bitcoins. Source : CryptoQuant
L'impact des données macroéconomiques
Les statistiques macroéconomiques américaines ont également contribué à stabiliser le climat des affaires. Les données sur la confiance des consommateurs, publiées le 6 février, ont dépassé les prévisions et atteint leur plus haut niveau en six mois. Ces chiffres ne garantissent pas une croissance économique robuste, mais ils réduisent le risque d'une détérioration immédiate.
Le marché obligataire a réagi à cette nouvelle en augmentant la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale dans un avenir proche. Cela a entraîné un assouplissement des conditions financières et soutenu les actifs risqués.
L'or et l'argent se sont également redressés. Cette performance a confirmé que le récent repli était dû à un manque de liquidités, et non à un désintérêt des investisseurs pour les valeurs refuges. La faiblesse du dollar et la recherche de prix d'entrée favorables ont par ailleurs soutenu la hausse.
Graphique du cours de l'or de la semaine dernière. Source : TradingView
Rebond technique sans signe d'inversion de tendance
Le rebond du 6 février est un phénomène technique, alimenté par des conditions de survente et une baisse de l'effet de levier. Cependant, la situation actuelle ne confirme pas encore un renversement définitif de la tendance mondiale.
Les marchés demeurent extrêmement sensibles aux conditions de liquidité et aux anticipations de taux d'intérêt. La volatilité devrait persister. Les investisseurs doivent tenir compte des risques dans un contexte de resserrement général des conditions financières.
L’article « Le prix du Bitcoin remonte à 70 000 $ suite à la publication de données macroéconomiques américaines » est paru initialement sur BeInCrypto.