Lee a cité l'exemple de Worldcoin : en 2024, l'entreprise a prolongé la période de blocage des jetons pour les investisseurs et l'équipe de trois à cinq ans. Cette mesure, présentée comme une prolongation de la phase de développement, a réduit l'offre de jetons à court terme. Suite à cette annonce, le prix du jeton a augmenté de plusieurs dizaines de pour cent. Lee affirme que Story fonctionne selon la même logique.
Ce report de six mois bloque les jetons de l'équipe et des investisseurs. Parallèlement, Story réoriente son développement : au lieu d'un registre partagé de propriété intellectuelle, le projet propose désormais des licences pour des ensembles de données créés par des humains, destinés à l'entraînement des systèmes d'intelligence artificielle.
« Si nous n'avions pensé qu'au profit, nous aurions opté pour une période de blocage plus courte », a déclaré Li. Il a décrit la prolongation de cette période comme un signe d'engagement à long terme envers le projet, et non comme un indicateur de difficultés.
Les revenus quotidiens de Story ont été une source d'inquiétude pour de nombreux investisseurs, atteignant un pic de 43 000 $ en septembre 2025 et se situant actuellement à 0 $ (selon DeFiLlama).
Protocole narratif TVL. Source : DeFiLlama.
Lee affirme que ces chiffres ne reflètent pas l'activité réelle de Story. La majeure partie de sa monétisation se fait hors chaîne, par le biais d'accords de licence et non par des frais de transaction.
Selon lui, les recettes liées aux frais de gaz constituent un indicateur retardé pour un réseau conçu pour s'approprier les droits, les origines et les conditions d'utilisation avant de pouvoir en extraire une valeur significative.
« Nous avons volontairement fixé des frais de gaz bas sur le réseau », a-t-il expliqué. « Nous sommes davantage un réseau axé sur la propriété intellectuelle. Vous n'y trouverez pas les mêmes revenus que sur un réseau DeFi. »
Lee a indiqué que, dans un avenir proche, Story se concentrera sur l'acquisition des droits de propriété et d'utilisation des ensembles de données et des modèles pour l'entraînement de l'IA. Ce projet avait été annoncé l'année dernière. Les paiements et la distribution des redevances seront gérés par des contrats intelligents.
Ce changement de cap éloigne le projet de la tokenisation de contenus multimédias ou d'objets de collection pour se concentrer sur ce que Lee appelle des données générées par l'humain « décryptées ». Il s'agit notamment d'échantillons vocaux multilingues et de vidéos à la première personne. Lee estime qu'il est difficile pour les développeurs d'IA d'obtenir légalement de telles données en grande quantité par le biais du web scraping traditionnel.
Toutefois, cette transition retarde l'émergence des revenus en ligne : la majeure partie de la valeur attendue provient des accords de licence d'entreprise, et non des commissions sur les transactions de détail. Lee a comparé ce calendrier à l'expérience de sa précédente start-up Web 2.0, vendue pour 440 millions de dollars en 2021. Il a souligné qu'il lui avait fallu des années pour générer des revenus significatifs.
Pour les détenteurs de jetons, cela signifie que l'expansion de l'offre de jetons ralentit. L'équipe vise à démontrer sa réussite dans les partenariats de données d'IA et dans la collecte d'ensembles de données vérifiés.
La viabilité de cette stratégie reste incertaine. Toutefois, Lee insiste sur le fait qu'il est plus avantageux de prolonger la période de blocage des jetons que d'injecter précipitamment des liquidités sur un marché fragile.
« Les meilleurs fondateurs, les meilleures équipes, les meilleures entreprises durent généralement dix ans ou plus. Nous, nous misons sur le long terme », a déclaré Lee.