Qu'est-ce qui freine la croissance du Bitcoin ?

Le Bitcoin s'échange au-dessus de 100 000 $ depuis plus de 40 jours consécutifs, mais reste sur une tendance latérale entre 100 000 $ et 110 000 $. Cette situation se produit malgré l'afflux croissant de fonds dans les ETF spot, la hausse de la capitalisation des stablecoins et les nouvelles positives concernant la réglementation des cryptomonnaies aux États-Unis, écrit RBC Crypto.

Cela soulève la question : qui vend du Bitcoin à ces niveaux et freine la croissance malgré une forte demande des fonds ?

Selon Alexander Bloom, associé directeur de la société d'investissement Two Prime, Bitcoin est actuellement dans une phase de transition, passant du statut de participant spéculatif à celui d'investisseur à long terme.

« Avec l'instabilité géopolitique, il est logique que les spéculateurs et les traders à effet de levier cèdent leurs positions, tandis que de nouveaux investisseurs à long terme profitent des creux pour entrer sur le marché », a déclaré Bloom à CoinDesk. « Nous semblons être à un point d'équilibre entre ces deux groupes. »

Selon Glassnode, la majeure partie des profits enregistrés sur le marché Bitcoin ces derniers jours provient d'investisseurs détenant des cryptomonnaies depuis moins d'un an. Lundi, ces portefeuilles représentaient 83 % du total des profits réalisés. Parmi ceux-ci, les adresses ayant un historique de stockage de six à douze mois ont généré à elles seules 904 millions de dollars, soit le deuxième chiffre le plus élevé depuis le début de l'année.

L'activité de détention à court terme a repris après de nouvelles prises de bénéfices de la part des investisseurs à long terme en mai et début juin. La semaine dernière, Glassnode estime que les portefeuilles détenant des bitcoins depuis plus de 12 mois ont retiré 1,2 milliard de dollars de bénéfices, soit le plus grand montant depuis le début de l'année. Sept jours plus tard, ce chiffre était tombé à 324 millions de dollars.

« Face à une forte demande d'ETF, les investisseurs à long terme continuent de vendre, absorbant ainsi les flux entrants et maintenant les prix dans une fourchette », a déclaré Markus Thielen, fondateur de 10x Research, dans une note à ses clients. « Cet équilibre réduit la volatilité, mais une cassure se produira tôt ou tard. »

Les mineurs vendent également du bitcoin

Selon IntoTheBlock, les mineurs continuent de mettre des cryptomonnaies sur le marché. Depuis fin mai, leurs soldes cumulés sont passés d'environ 1,94 million à 1,91 million de BTC, ce qui équivaut à la vente d'environ 30 000 bitcoins en 20 jours.

« Les mineurs sont contraints de vendre régulièrement. Et, étonnamment, certains détenteurs de longue date se tournent progressivement vers les monnaies fiduciaires pour gérer leurs dettes en dollars », a déclaré à CoinDesk Philippe Beccazi, PDG de la plateforme crypto XBTO. « Le facteur clé est le volume. Il est important que les transactions soient importantes : elles peuvent rapidement se retourner, car elles disposent d'un capital spéculatif important. »

Dans le même temps, la part des mineurs dans le volume total des échanges sur le marché spot reste extrêmement faible et a atteint en juin son minimum depuis 2022.

L'accumulation a ralenti

Les investisseurs, petits et grands, ont activement renforcé leurs positions lors du rallye printanier du Bitcoin à partir de 75 000 $, mais après avoir franchi la barre des 100 000 $, la tendance s'est considérablement affaiblie.

« Une fois que le Bitcoin a franchi les 100 000 $, les tendances d'accumulation ont commencé à s'affaiblir », a déclaré Benjamin Lilly, fondateur de Jarvis Labs, à CoinDesk. Il estime que ce ralentissement est en partie dû à l'attrait croissant des stratégies alternatives. Avec la flambée des taux de financement, les positions à delta neutre ont commencé à générer un rendement de 15 à 30 % par an, ce qui pourrait inciter les investisseurs à réduire leurs achats de Bitcoin et à se tourner vers des méthodes de gain moins risquées.

Les positions delta-neutres sont généralement considérées comme des stratégies dans lesquelles un investisseur ouvre simultanément des positions longues et courtes sur le même actif afin de tirer profit non pas de la hausse ou de la baisse du prix, mais de la différence de rentabilité. Par exemple, vous pouvez acheter des bitcoins sur le marché au comptant et les revendre sur le marché à terme avec un contrat à taux de financement élevé. Tant que ce taux reste positif, le trader perçoit un revenu sans risque de variation du prix de l'actif.

Jimmy Yang, cofondateur d'Orbit Markets, a déclaré à CoinDesk qu'à mesure que le Bitcoin gagne en maturité et devient un actif plus stable, les attentes des investisseurs évoluent : ils ne misent plus sur une croissance multiple à court terme. Selon lui, cela incite certains détenteurs à réorienter une partie de leur capital vers d'autres actifs.

« Bien que le Bitcoin ait encore un potentiel de croissance, les investisseurs n'attendent plus de rendements multipliés par 10 ou 100 à court terme. Nous voyons donc certains détenteurs de long terme réduire leurs positions en BTC pour diversifier leurs portefeuilles vers les actions, l'or et les placements privés. Du point de vue de la gestion d'actifs, cela est logique », a déclaré Yang.

Quelle est la prochaine étape ?

Selon Yang, il est peu probable que le marché connaisse des mouvements significatifs dans un avenir proche : Bitcoin continue de suivre les indices boursiers et le sentiment général des investisseurs envers les actifs risqués.

« Les deux classes d'actifs se négocient à des niveaux proches de leurs plus hauts historiques. Si le marché boursier progresse, le Bitcoin suivra probablement. Mais avec l'accalmie estivale, l'activité devrait rester modérée », a déclaré Young à CoinDesk.

Alexander Bloom de Two Prime a rappelé que depuis le début du trimestre, Bitcoin est passé de 78 000 $ à plus de 100 000 $, et maintenant le marché pourrait se refroidir un peu.

« Le Bitcoin a progressé en peu de temps, une correction serait donc logique. Dans le même temps, les baisses actuelles restent faibles, ce qui témoigne de la solidité du marché avant une possible nouvelle phase de croissance », a-t-il déclaré.

Selon Markus Thielen de 10x Research, les niveaux techniques importants sont désormais 102 000 $ comme support et 106 000 $ comme résistance immédiate.

Источник: cryptocurrency.tech