Le président américain Donald Trump a annoncé la nomination d'un successeur à Jerome Powell, dont le mandat de président de la Réserve fédérale expire en mai.
À ce stade, Trump a nommé Kevin Warsh. Alors que les discussions sur l'impact de Warsh sur les marchés se poursuivent, le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, a fait des déclarations importantes à ce sujet.
Scott Bessent a déclaré à Fox News que même si Kevin Warsh prenait ses fonctions, il pourrait falloir jusqu'à un an à la Réserve fédérale pour décider de réduire ou non son bilan (resserrement quantitatif : QT), a rapporté Reuters.
Bessent a déclaré qu'il faudrait au moins un an pour déterminer l'évolution du bilan de la Fed suite à la modification du taux de réserves obligatoires.
Bessent, soulignant également que Warsh sera un président de la Fed très indépendant, a déclaré : « La manière dont la Fed gère son bilan relève de sa propre compétence. Il faudra probablement au moins un an à la Fed pour déterminer son orientation future et s’éloigner de son régime de réserves actuel. »
Comme chacun sait, pendant la crise financière mondiale et la pandémie de COVID-19, la Réserve fédérale a considérablement augmenté son bilan (assouplissement quantitatif – QE) afin de baisser les taux d’intérêt à long terme et a porté ses actifs à 9 000 milliards de dollars à l’été 2022.
Depuis, grâce à l'assouplissement quantitatif (QE), ce montant a diminué pour atteindre 6 600 milliards de dollars à la fin de l'année dernière. Malgré cela, le niveau des actifs demeure historiquement élevé.
Warsh, qui a siégé au Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale de 2006 à 2011, a plaidé pour une réduction significative des avoirs de la Fed. Cependant, le président Trump fait pression sur la Fed pour qu'elle baisse les taux d'intérêt.
Au contraire, les experts soulignent que la réduction du bilan de la Fed (resserrement de la politique monétaire) entraîne généralement une hausse des rendements à long terme, ce qui est contre-productif. Par conséquent, on prévoit que le nouveau président de la Fed aura des difficultés à poursuivre le processus de réduction du bilan.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.