La reprise du Bitcoin après la chute des cours de la semaine dernière s'est heurtée à une résistance.
Après avoir brièvement chuté sous la barre des 60 000 $ la semaine dernière (ce qui semblait annoncer une capitulation), le Bitcoin, la plus importante cryptomonnaie au monde, s'est redressé et a frôlé les 70 000 $ en fin de semaine. Cependant, sa progression s'est ensuite enrayée.
Cette interruption a contraint les opérateurs à reconsidérer le rebond. Ils l'ont perçu comme un schéma classique de marché baissier : une forte hausse initiale, attirant les acheteurs qui espèrent un rebond des prix, suivie d'une vague de ventes, les investisseurs cherchant à liquider leurs positions à des prix plus avantageux.
« Le marché compte encore un grand nombre d'investisseurs cherchant à se désengager de la principale cryptomonnaie lors de sa reprise », a indiqué Alex Kuptskevich, analyste de marché en chef chez FxPro, dans un courriel. « Dans ces conditions, il faut s'attendre à un nouveau test de la moyenne mobile sur 200 semaines prochainement. »
« Nous restons très sceptiques quant à l'avenir proche, car la dynamique de reprise s'est essoufflée ce week-end, se heurtant à une vague de ventes aux alentours de 2 400 milliards de dollars. Il est possible que nous n'ayons assisté qu'à un rebond des prix au sein d'une baisse en cours qui n'est pas encore terminée », a-t-il ajouté.
Les données relatives au sentiment du marché dressent un tableau tout aussi alarmant. L'indice de peur et d'avidité du secteur des cryptomonnaies a chuté à 6 durant le week-end, un niveau comparable au krach de 2022 déclenché par la débâcle de FTX. Lundi soir, l'indice avait rebondi à 14.
Kuptskevich a fait remarquer que ces chiffres restent « trop bas pour permettre des achats en toute confiance ». Il estime que cela témoigne de préoccupations qui vont bien au-delà de simples inquiétudes passagères chez les acteurs du marché.
La faiblesse des liquidités accentue les inquiétudes. Lorsque les carnets d'ordres se raréfient, même une pression à la vente modérée peut engendrer d'importantes fluctuations de prix. Ceci, à son tour, provoque des liquidations et des ordres stop-out supplémentaires, créant un cercle vicieux qui donne à la dynamique des prix un aspect chaotique.
C’est cette dynamique, et non les gros titres de l’actualité, qui pourrait expliquer pourquoi le Bitcoin peut fluctuer de plusieurs milliers de dollars en une séance sans pour autant parvenir à franchir les principaux niveaux de résistance.
Lundi, Kaiko a décrit la situation générale comme un recul généralisé de l'appétit pour le risque. Le rapport indique que les volumes d'échanges cumulés sur les principales places boursières centralisées ont chuté d'environ 30 % depuis octobre et novembre. Les volumes mensuels d'échanges au comptant sont passés d'environ 1 000 milliards de dollars à environ 700 milliards de dollars.
Volume total des transactions au comptant sur les 10 plus grandes places boursières. Source : Kaiko.
L'entreprise a constaté que, malgré plusieurs pics d'activité la semaine dernière, la tendance générale est à la baisse. Cela indique que les investisseurs, notamment les particuliers, se retirent progressivement du marché plutôt que de le quitter brutalement.
Lorsque la liquidité se raréfie de cette manière, les prix peuvent chuter rapidement, même en présence d'une pression vendeuse relativement modérée. Ce phénomène s'accompagne de l'absence des volumes importants et paniqués qui signalent généralement une capitulation manifeste et la formation d'un plancher stable.
Kaiko a également analysé l'évolution du prix dans le contexte du cycle de réduction de moitié habituel de quatre ans. Le Bitcoin a culminé à près de 126 000 $ fin 2025-début 2026, avant de subir une forte correction. Un repli vers la fourchette des 60 000 $-70 000 $ représente une baisse de plus de 50 % par rapport à son sommet.
Historiquement, de tels creux peuvent mettre des mois à se former, souvent avec plusieurs tentatives infructueuses de remontée.
Actuellement, l'indicateur clé est la capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de 60 000 $. Si les acheteurs continuent de le défendre, le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation instable. Dans le cas contraire, la faible liquidité qui a provoqué la chute des cours pourrait rapidement se reproduire, surtout si la conjoncture macroéconomique générale reste défavorable.