Le net rebond du Bitcoin après sa chute de la semaine dernière aux alentours de 60 000 $ s'est accompagné d'un changement notable, quoique non massif, d'un indicateur clé de la demande américaine.
L'indice Coinbase Bitcoin Premium, qui mesure l'écart entre le prix du Bitcoin sur Coinbase et la moyenne du marché mondial, a connu une forte hausse après avoir atteint des niveaux fortement négatifs. Alors qu'il se situait autour de -0,22 % au plus fort de la chute des cours, il était remonté à environ -0,05 % mardi.
Indice de prime Bitcoin sur Coinbase. Source : Coinglass.
Bien que l'indice reste inférieur à zéro, son redressement suggère que les investisseurs américains ont commencé à acheter du Bitcoin lors des baisses après l'atténuation de la vente massive forcée.
Coinbase est considéré comme un indicateur important des flux institutionnels et des transactions en dollars. Une prime fortement négative indique généralement que les investisseurs américains vendent activement leurs actifs ou restent totalement à l'écart du marché. Lorsque l'indicateur revient à des valeurs neutres, cela signifie que certains acheteurs ont jugé le prix attractif à des niveaux inférieurs. Ce phénomène a été particulièrement visible après la stabilisation du Bitcoin, suite à sa plus forte baisse depuis le krach du FTX en 2022.
Cependant, la prime n'est pas encore devenue positive. Historiquement, ce seuil coïncide avec une accumulation d'actifs soutenue et un regain d'appétit pour le risque de la part des fonds américains. La situation actuelle suggère des achats sélectifs sur le marché plutôt qu'une confiance généralisée.
Les données relatives à la structure du marché confirment cette évaluation prudente. Selon Kaiko, les volumes d'échanges agrégés sur les principales places boursières restent nettement inférieurs aux sommets atteints fin 2025. Parallèlement, l'activité sur le marché au comptant indique un déclin progressif plutôt qu'une forte hausse de la demande.
Une faible liquidité peut entraîner une forte hausse des prix une fois la pression à la vente retombée. Cependant, elle rend également le marché vulnérable à de nouvelles baisses si le nombre d'acheteurs est insuffisant.
Le Bitcoin se négocie actuellement juste en dessous de 70 000 $. Il a récupéré plus de 15 % par rapport à son plus bas intraday, mais reste en baisse de plus de 10 % sur la semaine.