- Le Bitcoin s'échange 24h/24 et 7j/7, ce qui en fait l'actif le plus facile à vendre le week-end.
- Les fonds spéculatifs vendent parfois des bitcoins pour lever des fonds avant d'éventuels appels de marge le lundi.
- La faible liquidité le week-end signifie que même des ventes modérées peuvent entraîner des fluctuations de prix plus importantes.
Le Bitcoin a connu une forte volatilité ces dernières semaines, chutant aux alentours de 60 000 $ après avoir récemment frôlé les 100 000 $. Les analystes attribuent ces fortes fluctuations à une combinaison d'incertitudes de marché, de réorientations institutionnelles et de pressions à la vente répétées durant le week-end. À l'heure où nous écrivons ces lignes, le Bitcoin se négocie sous la barre des 70 000 $.
Les marchés du Bitcoin fonctionnent 24h/24 et 7j/7, contrairement aux marchés financiers traditionnels qui ferment le week-end. Cette disponibilité constante rend le Bitcoin particulièrement vulnérable aux fortes baisses de prix durant le week-end, lorsque les investisseurs ont besoin de liquidités rapides ou réagissent à l'incertitude des marchés.
Le Bitcoin devient l'actif le plus facile à vendre contre de l'argent liquide.
L'analyste de marché James Lavish explique que la baisse du week-end s'explique principalement par un manque de liquidités. Lorsque des investisseurs ou des fonds spéculatifs ont un besoin urgent de liquidités et que les marchés traditionnels sont fermés, le Bitcoin devient souvent l'actif qu'ils peuvent vendre le plus rapidement.
Comme l'a dit Lavish : « La solution la plus simple et la plus liquide est de vendre du Bitcoin… si vous avez besoin de liquidités. » Étant donné que les actions, les obligations et de nombreux autres actifs ne peuvent être facilement négociés le week-end, le Bitcoin devient de fait l'outil de « liquidité d'urgence » du marché.
Les fonds spéculatifs et les risques de marge accentuent la pression.
Les grands investisseurs institutionnels considèrent souvent le Bitcoin comme un actif risqué, au même titre que les valeurs technologiques. Lorsque les tensions sur les marchés s'accentuent ou que des informations négatives apparaissent, les fonds réduisent parfois rapidement leur exposition. Ces ventes peuvent s'accélérer le week-end si les gestionnaires craignent des appels de marge à l'ouverture des marchés.
Lavish a décrit le processus ainsi : « On vend ce qu’on peut, pas ce qu’on veut. » Si les prêteurs augmentent leurs exigences en matière de garanties en période de turbulences sur les marchés, les fonds pourraient vendre leurs Bitcoins en priorité afin de disposer de suffisamment de liquidités avant la reprise des échanges lundi. Ces ventes forcées pourraient déclencher une série de liquidations et faire chuter davantage les prix.
Les prises de bénéfices des premiers investisseurs contribuent également au déclin.
Un autre facteur de la volatilité récente est la prise de bénéfices par les premiers investisseurs en Bitcoin. Nombre d'entre eux ont accumulé d'importantes positions il y a des années à des prix extrêmement bas et ont commencé à vendre après que le Bitcoin a franchi des seuils importants comme les 100 000 $. Ces ventes massives augmentent l'offre sur le marché et peuvent accentuer les mouvements baissiers pendant les périodes de faible activité, comme les week-ends.
Lavish a fait remarquer que certains investisseurs de longue date, qui détiennent des Bitcoins depuis des années, vendent maintenant une partie de leurs avoirs pour acheter des biens immobiliers ou d'autres actifs, ce qui accentue la pression sur les ventes à court terme.
Malgré les fluctuations à court terme, l'analyste continue de considérer le Bitcoin comme un actif numérique rare, à offre fixe et au réseau décentralisé, ce qui signifie que les baisses du week-end sont souvent davantage dues aux mécanismes du marché qu'à des changements fondamentaux de l'actif lui-même.
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