- Les experts de JPMorgan estiment que le coût du minage de Bitcoin s'élève à 77 000 dollars.
- Selon eux, une correction prolongée du prix de l'actif en dessous de ce niveau oblige les mineurs à cesser leurs activités.
- La banque prévoit toutefois une reprise du marché des cryptomonnaies grâce à l'activité des investisseurs institutionnels.
Les analystes de JPMorgan ont estimé le coût de production du Bitcoin à environ 77 000 dollars, soit un montant nettement inférieur à celui estimé quelques semaines auparavant, a rapporté CoinDesk, citant le rapport de la banque.
Une baisse prolongée des prix en dessous de ce niveau peut exercer une pression sur les mineurs et contraindre les opérateurs à coûts élevés à interrompre leurs activités, ce qui, à son tour, réduit le coût moyen de production sur le réseau.
Dans le même temps, la banque estime que cette dynamique est telle qu’elle « finit par s’autoréguler ».
Globalement, JPMorgan conserve des perspectives positives sur le marché des cryptomonnaies, malgré le net repli observé en début d'année, et prévoit que les flux institutionnels seront le principal moteur de la reprise en 2026.
Cet optimisme intervient dans un contexte de forte correction qui a vu le Bitcoin chuter en dessous de son coût de production estimé, un niveau qui a historiquement servi de plancher de prix.
JPMorgan a également souligné l'attrait relatif du Bitcoin. Depuis octobre, l'or a affiché une performance nettement supérieure à celle du Bitcoin, tandis que la volatilité du métal précieux a fortement augmenté. Selon la banque, cette combinaison rend le Bitcoin de plus en plus attractif par rapport à l'or sur le long terme.
Les prévisions de reprise en 2026 concernent principalement les investisseurs institutionnels, plutôt que les particuliers ou les sociétés de gestion de trésorerie spécialisées dans les cryptomonnaies. Cette évolution pourrait être renforcée par de nouvelles avancées réglementaires aux États-Unis, notamment l'adoption éventuelle de nouvelles lois sur les cryptomonnaies, comme le CLARITY Act, qui apporterait au marché la visibilité nécessaire.
Pour rappel, le projet de loi sur la structure du marché des cryptomonnaies (CLARITY) reste « en suspens » en raison de la question de l'indemnisation des détenteurs de stablecoins.
Selon la banque, la tendance générale des entrées de capitaux semble déjà solide. En 2025, les investissements dans les cryptomonnaies ont dépassé 130 milliards de dollars, soit environ un tiers de plus que l'année précédente. L'essentiel de ce volume a été généré par les ETF Bitcoin et Ethereum, ainsi que par les achats d'actifs numériques par les entreprises disposant de trésoreries en cryptomonnaies. Les analystes prévoient une nouvelle croissance de ce chiffre en 2026.