. </p>
<blockquote class=)
Ces dernières heures, nous avons testé pour la première fois des stratégies LLP en conditions réelles. En résumé : tout a fonctionné comme prévu et a protégé à la fois les propriétaires et les traders de LLP. Plus de détails dans ce fil de discussion.
— Lighter (@Lighter_xyz) 26 février 2026
Selon la plateforme, l'investisseur important avait renforcé sa position longue pendant plusieurs jours, portant l'encours total du token à 50 millions de dollars. À l'inverse, environ 600 traders et teneurs de marché avaient ouvert des positions courtes.
La situation s'est envenimée lorsque le cours de l'ARC a chuté. Des positions d'une valeur d'environ 2 millions de dollars ont été liquidées directement sur le marché. Le volume restant a été transféré vers le pool de liquidités de Lighter (LLP), où il a été traité selon une stratégie à haut risque.
Pour résoudre le problème, la plateforme a activé l'ADL : certaines positions courtes rentables ont été fermées de force, ce qui a permis au système de fermer en toute sécurité la position non rentable de la baleine.
À son apogée, LLP a brièvement absorbé environ 200 millions d'ARC (14,7 millions de dollars), après quoi la position a continué à diminuer à mesure que les cours continuaient de baisser.
Limites de risque
Malgré la liquidation à grande échelle, les pertes des fournisseurs de liquidités ont été minimes — environ 75 000 $.
Lighter a expliqué que les transactions ARC se déroulaient dans un circuit isolé, de sorte que l'incident n'a pas affecté le principal pool de liquidités de la plateforme. Les vendeurs à découvert qui détenaient des positions contre la baleine sont restés en profit.
« En conséquence, le gros trader a perdu environ 8,2 millions d'USDC, la LLP a perdu 75 000 $ et les vendeurs à découvert qui ont osé aller à l'encontre de cette position se sont retrouvés en positif », a conclu l'équipe du DEX.
Suite à cet incident, Lighter a renforcé les restrictions sur le marché des ARC. Dans un message contextuel sur son site web, la plateforme a annoncé avoir fixé une limite de positions ouvertes à 40 millions de dollars.
La paire a également été placée sous une stratégie à liquidité limitée avec un capital dédié d'environ 100 000 $ en USDC. Si ce montant est épuisé, le système basculera automatiquement vers une stratégie ADL pour couvrir les risques.
Les développeurs ont ajouté qu'ils pourraient introduire des limites similaires pour d'autres ressources.
Pour rappel, en novembre, la plateforme d'échange Hyperliquid a suspendu les dépôts et les retraits suite à des soupçons de manipulation des prix du memecoin POPCAT.
L'un des traders a alors ouvert une position longue de 30 millions de dollars répartie sur 19 portefeuilles. Ses actions ont déclenché des liquidations massives et entraîné une perte de 4,9 millions de dollars pour le pool de liquidités de la plateforme.