La société Ripple, spécialisée dans les cryptomonnaies, a publié une nouvelle feuille de route pour le négoce d'actifs numériques à destination des banques et des investisseurs institutionnels.
Le livre blanc, intitulé « Feuille de route pour le commerce des actifs numériques en entreprise », présente un cadre complet conçu pour permettre aux banques, aux fonds spéculatifs et aux grandes institutions financières d'accéder aux marchés des cryptomonnaies de manière plus sûre, plus efficace et plus évolutive.
Le rapport de Ripple indique que la structure actuelle du marché engendre d'importantes difficultés opérationnelles et des risques de contrepartie considérables pour les investisseurs institutionnels. Actuellement, les grandes institutions sont contraintes d'ouvrir des comptes distincts sur différentes plateformes d'échange, de transférer des fonds entre elles, de gérer des limites de crédit différentes et d'assumer des risques de contrepartie distincts pour chaque transaction. Le rapport souligne que des problèmes ou des défaillances sur une plateforme unique (comme les krachs boursiers majeurs survenus par le passé) pourraient entraîner le gel des fonds.
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La solution proposée par Ripple est un nouveau modèle appelé Digital Prime Broker (DPB). Dans cette structure, un courtier principal unique consolide les liquidités, agit comme intermédiaire de crédit et effectue le règlement des positions en fin de journée. L'objectif est de réduire les exigences de fonds propres, d'atténuer le risque de contrepartie et d'améliorer l'efficacité opérationnelle.
Le rapport indique que les marchés d'actifs numériques fonctionnent encore majoritairement via des plateformes d'échange verticalement intégrées, qui regroupent l'exécution des transactions, la conservation et le prêt au sein d'une plateforme de gestion unique. Il note également que des pratiques telles que la réutilisation des garanties des clients, dans certains cas, accentuent les tensions de liquidité. Il souligne que cette structure engendre des flux de capitaux complexes et un risque systémique accru, notamment en période de forte volatilité.
Ripple propose également d'utiliser le registre XRP (XRPL) dans l'infrastructure de son modèle DPB. L'objectif est d'utiliser des limites de crédit on-chain et des mécanismes de règlement plus rapides afin de garantir une compensation anticipée, une plus grande transparence et une réduction du risque systémique. Cette approche permettrait de créer une structure similaire à celle des courtiers de premier ordre traditionnels utilisés sur les marchés des changes.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.