Jeremy Siegel, professeur de finance à la Wharton School, estime que la Réserve fédérale dispose d'une marge de manœuvre suffisante pour baisser les taux d'intérêt cette année malgré les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et la volatilité des prix du pétrole.
Sur CNBC, dans l'émission « Squawk Box », Jeremy Siegel, économiste renommé et économiste en chef de WisdomTree, a analysé la situation actuelle des marchés et de l'inflation. Il a notamment souligné le ralentissement de la croissance des prix de l'immobilier et l'avantage protecteur que représente l'indépendance énergétique des États-Unis.
Siegel reste optimiste quant à la possibilité que les données sur l'inflation soient inférieures aux prévisions. Rappelant que les indicateurs d'inflation sous-jacente, suivis de près par la Fed, sont principalement influencés par les produits non énergétiques et non alimentaires, le professeur a souligné le ralentissement de la croissance des prix de l'immobilier, un facteur particulièrement significatif. Siegel a déclaré : « La croissance des loyers est quasiment au point mort à l'échelle nationale depuis trois ans, et l'indice Case-Shiller des prix de l'immobilier est à son plus bas niveau depuis plusieurs années. Cela exerce une pression à la baisse significative sur l'inflation. »
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S'exprimant avec prudence quant au calendrier des baisses de taux d'intérêt, Siegel a souligné que de nombreux facteurs pourraient évoluer d'ici le milieu de l'année. Il a insisté sur le fait que la réunion de juin pourrait constituer un tournant décisif, ajoutant que la position de la Fed n'est pas fragile, mais que l'incertitude des marchés pourrait influencer le processus décisionnel.
Bien que les conflits au Moyen-Orient risquent de faire grimper les prix du pétrole entre 120 et 150 dollars le baril, Siegel a affirmé que l'économie américaine est bien plus résiliente qu'auparavant. Il a souligné que les États-Unis sont actuellement exportateurs nets d'énergie et que l'intensité énergétique de leur économie a diminué de 50 % par rapport aux années 1970.
Il a également ajouté que la hausse des prix du pétrole avait renforcé le dollar, ce qui avait à son tour fait baisser les prix des biens importés, jouant ainsi un rôle « stabilisateur » dans la lutte contre l'inflation.
Malgré cet optimisme, Siegel reconnaît que la hausse des prix de l'essence exercera une pression politique et économique sur les consommateurs. Prévenant que chaque augmentation de 2 dollars du prix de l'essence pourrait réduire la croissance du PIB de 0,8 à 1 point de pourcentage, il ajoute que des scénarios extrêmes, comme la fermeture du détroit d'Ormuz, pourraient bouleverser tout équilibre.
*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.