Le cours de la principale cryptomonnaie s'est stabilisé autour de 70 000 $ après une récente flambée de volatilité. Malgré les pressions macroéconomiques, les acteurs du marché des options anticipent une poursuite de la hausse, avec un objectif de 80 000 $ d'ici le début de l'été.
Graphique horaire Binance $BTC /USDT. Données : TradingView.
Le moral des marchés a été soutenu par les récentes données sur l'inflation américaine, conformes aux prévisions des analystes. L'indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie est resté stable à 2,4 % sur un an. Traditionnellement, les investisseurs considèrent cette prévisibilité comme un signe positif.
Cependant, les analystes appellent à la prudence : les rapports actuels ne tiennent pas encore compte de la récente flambée des prix du pétrole. Cette situation place la Réserve fédérale américaine (Fed) dans une position délicate avant sa réunion du 18 mars. L’inflation a officiellement diminué et le marché du travail s’est ralenti, mais l’instabilité du secteur énergétique pourrait déclencher une nouvelle hausse des prix.
La résilience du Bitcoin
Les analystes de QCP Capital ont noté que l'actif a bien résisté aux turbulences du marché. Après une brève chute sous les 63 000 $ lors d'une vague de ventes paniques, il est rapidement remonté au seuil psychologique des 70 000 $. Les investisseurs à long terme continuent d'accumuler des cryptomonnaies dans la fourchette de prix de 60 000 $ à 70 000 $, jetant ainsi les bases d'une stabilisation.
Nick Forster, fondateur de la plateforme Derive.xyz, a annoncé des changements sur le marché des options. Les traders ont assoupli leurs stratégies de couverture : l’asymétrie des options est passée de négative à positive. Les ventes de contrats de vente ont augmenté. Cette tendance laisse présager une anticipation de prix stables, voire haussiers.
Selon Derive, la probabilité que le Bitcoin dépasse les 80 000 $ d'ici fin juin est de 35 %. De nombreux investisseurs estiment que le pire de la baisse de cet actif est déjà derrière eux.
Des paris importants sur une baisse
Cependant, le marché présente également d'importantes positions vendeuses. Une transaction d'options sur la blockchain d'une valeur de 130 millions de dollars a été enregistrée, pariant sur une chute du prix à 65 000 dollars d'ici la fin mars. Cela suggère que d'importants capitaux continuent de se prémunir contre l'incertitude macroéconomique.
Stefan Coltman, responsable de la macroéconomie chez 21Shares, a averti qu'une hausse de l'inflation le mois prochain est quasi inévitable compte tenu des chocs énergétiques. La réaction de la Fed à ces nouveaux chiffres sera le principal facteur déterminant pour le marché.
Selon Rania Goulet, analyste chez XS.com, le Bitcoin a bien résisté tandis que les actions américaines et l'or subissaient des pressions. Les cryptomonnaies sont de moins en moins corrélées au marché boursier et acquièrent les caractéristiques d'un instrument financier hybride.
Le marché s'est calmé par rapport à la semaine dernière, mais la situation reste fragile. L'évolution future des prix dépendra des indicateurs macroéconomiques et des décisions de la Réserve fédérale américaine.
Signes de stabilisation du Bitcoin
Depuis près d'un mois, le Bitcoin oscille entre 62 800 $ et 72 600 $. Les tentatives de consolidation au-dessus de 70 000 $ ont jusqu'à présent échoué en raison de l'incertitude géopolitique. Cependant, les analystes de Glassnode observent un changement important : le marché passe d'une phase de liquidation forcée des positions à effet de levier à une période de stabilisation.
Le prix est coincé entre deux niveaux historiques :
- support : prix réalisé (54 400 $) – le prix d'achat moyen de toutes les pièces en circulation ;
- Résistance : Prix moyen réel du marché (78 400 $).
Un groupe de consolidation se forme au milieu de ce canal. Les investisseurs renforcent progressivement leurs positions, mais les volumes actuels ne sont pas encore suffisants pour engendrer une forte dynamique haussière.
Les investisseurs à court terme continuent de subir des pressions. L'indicateur STH-SOPR s'établit à 0,985 : les valeurs inférieures à 1 indiquent que les acheteurs récents subissent des pertes.
Ce schéma est typique des phases baissières. Lors des rebonds de prix, cet indicateur crée un « plafond » : les investisseurs cherchent à vendre leurs actifs à prix coûtant, freinant ainsi leur croissance.
ETF et demande au comptant
Après plusieurs semaines de sorties de capitaux dans un contexte de correction, une reprise s'amorce. La moyenne mobile sur sept jours des entrées dans les ETF Bitcoin au comptant américains est repassée en territoire positif. Les investisseurs institutionnels ont commencé à racheter leurs positions perdues.
On observe également une reprise sur les marchés au comptant. L'indicateur de delta de volume cumulé (CVD) est orienté à la hausse, ce qui signifie que les acheteurs ont commencé à absorber la liquidité des vendeurs sur les principales places boursières. Cette tendance doit se maintenir pour assurer une croissance durable.
Quand a lieu la compression des stocks ?
Sur le marché des contrats à terme perpétuels, les taux de financement sont passés en territoire négatif. Cela témoigne d'un sentiment baissier dominant : la plupart des opérateurs parient sur une baisse et paient une prime pour maintenir des positions courtes.
Les experts préviennent que si la demande au comptant continue d'augmenter, l'accumulation de positions courtes déclenchera un short squeeze et une forte hausse des prix.
La tension s'apaise également sur le marché des options :
- La volatilité implicite à court terme diminue à mesure que les opérateurs réduisent leur niveau de couverture des risques ;
- Les options de vente restent plus chères que les paris sur la croissance, mais l'écart entre elles se réduit rapidement ;
- Les capitaux affluent vers les appels d'offres : au cours des dernières 24 heures, ils ont représenté 40,3 % du volume total des transactions.
Niveaux clés
Au cours actuel, le marché au comptant reste stable. Les opérations de couverture des teneurs de marché pourraient maintenir le Bitcoin dans la fourchette de 67 000 $ à 71 000 $.
Le principal point d'attraction des prix se situe au-dessus : aux alentours de 75 000 $, on observe un gamma négatif d'environ 2 milliards de dollars. Si les cours atteignent ce niveau, les achats des teneurs de marché pourraient déclencher une flambée vers 80 000 $. Glassnode a noté que 1,8 milliard de dollars de ce volume d'options arrivent à échéance le 27 mars, après quoi l'équilibre du marché pourrait basculer.
Les experts notent que le Bitcoin reste sous pression, mais la hausse des flux d'investissement dans les ETF, la résurgence des achats au comptant et la surchauffe du marché à découvert créent les bases d'une reprise potentielle.
Volume des échanges à terme
Sur la plateforme d'échange de cryptomonnaies Binance, le ratio entre le volume des transactions à terme et le volume des transactions au comptant a atteint 5,1. Selon Maartunn, analyste chez CryptoQuant, il s'agit du niveau le plus élevé depuis mi-2023.
Le ratio contrats à terme/marché au comptant de Binance atteint son plus haut niveau en 1,5 an
« Cela reflète une croissance structurelle du négoce de produits dérivés, le volume des contrats à terme ayant considérablement augmenté tandis que le volume au comptant est resté globalement stable. » – Par @JA_Maartun pic.twitter.com/WX6Lqk90UG
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 12 mars 2026
Ce chiffre actuel signifie que le volume d'échanges sur produits dérivés est plus de cinq fois supérieur au volume des transactions au comptant.
Selon l'analyste, la valeur totale de la plateforme atteindra 32,39 billions de dollars en 2025. De ce montant :
- produits dérivés – 25,4 billions de dollars ;
- cours au comptant – 6,99 billions de dollars
Sur un an, le volume des transactions à terme a progressé de 19,7 %, atteignant 21 210 milliards de dollars en 2024, tandis que les transactions au comptant sont restées stables. Selon maartunn, cela témoigne d’une transformation structurelle du marché : les échanges de produits dérivés sont en forte expansion, tandis que la demande au comptant demeure inchangée.
Marché des produits dérivés
Selon Deribit, l'encours des options de vente avec un prix d'exercice de 20 000 $ avoisine les 800 millions de dollars. Il s'agit du quatrième pari le plus populaire sur une baisse du prix de la principale cryptomonnaie. Sidra Farik, responsable des ventes aux particuliers chez Deribit, a toutefois précisé que ces chiffres ne doivent pas être interprétés comme une anticipation d'un krach.
D'après elle, les traders vendent des options très éloignées du prix d'exercice, espérant ainsi profiter de la prime. Les acteurs du marché estiment que la probabilité d'une chute des prix à ce niveau est extrêmement faible.
Situation générale du marché
Malgré la flambée des prix du pétrole à 100 dollars le baril, le marché des cryptomonnaies reste résilient. Bitcoin, Ethereum, XRP et Solana s'échangent sans fluctuations significatives. Dans ce contexte, le token HYPE d'Hyperliquid s'est particulièrement distingué, progressant d'environ 7 % en 24 heures.
Les analystes estiment que la consolidation actuelle élimine l'excès d'endettement du marché des cryptomonnaies.
« La réduction de la part des positions à effet de levier crée une base plus stable pour la prochaine étape lorsqu'un facteur macroéconomique clair émergera », a expliqué Diana Pires, vice-présidente de sFOX.
Néanmoins, les risques externes restent préoccupants. L'indice MOVE, qui mesure la volatilité des obligations du Trésor américain, est passé de 60 à 76 points depuis fin février. Cette tendance laisse craindre un durcissement supplémentaire des conditions financières mondiales, ce qui, historiquement, exerce une pression sur les actifs à haut risque.
Pour rappel, en mars, Mike McGlone, stratège principal chez Bloomberg Intelligence, a réitéré sa prédiction selon laquelle le prix de la première cryptomonnaie pourrait encore s'effondrer à 10 000 $.