La hausse des prix du pétrole due à la guerre en Iran affectera les mineurs de Bitcoin non pas tant par l'augmentation des prix de l'électricité que par la volatilité de la cryptomonnaie elle-même, selon l'indice Hashrate.
Les analystes ont évalué les conséquences de la crise survenue après les frappes américaines et israéliennes sur Téhéran qui ont perturbé le trafic maritime dans le détroit d'Ormuz, par lequel transite normalement environ 20 % des approvisionnements mondiaux en pétrole.
En raison des perturbations, le prix du Brent a grimpé de 60 $ à plus de 100 $ le baril, avant de retomber à 90 $. Cependant, la dépendance directe du coût de production des actifs numériques aux prix du pétrole s'est avérée minime.
Qui dépend réellement du pétrole ?
D'après le Cambridge Center et le Bitcoin Mining Council, plus de la moitié de la capacité du réseau de la première cryptomonnaie est alimentée par des sources d'énergie alternatives. La part du fioul et du diesel dans le bilan énergétique des mineurs relève, ironiquement, d'une « erreur statistique », ont déclaré les analystes.
Les États-Unis, la Russie et la Chine représentent la plus grande part de la puissance de calcul mondiale, suivis du Paraguay, des Émirats arabes unis, d'Oman, du Canada, de l'Éthiopie et du Kazakhstan. La plupart de ces pays utilisent le gaz, le charbon ou l'hydroélectricité pour leur production d'électricité. Leur dépendance au pétrole est minime.
Pays par part de la puissance de hachage mondiale. Source : Hashrate Index.
Seule une faible part de la puissance de calcul du réseau dépend des systèmes énergétiques, où les prix de l'électricité sont réellement corrélés à ceux des combustibles. Les Émirats arabes unis et Oman représentent environ 6 % de la puissance de hachage mondiale. Si l'on ajoute l'Iran, le Koweït, le Qatar et la Libye, la part des régions sensibles au pétrole atteint 8 à 10 %.
Les analystes ont souligné que même en présence d'une telle corrélation, l'effet apparaît avec un certain délai en raison des longs cycles de révision tarifaire.
Le prix du Bitcoin est plus important que les factures d'électricité.
D'après les chercheurs, la principale menace qui pèse sur les mineurs réside dans les conséquences macroéconomiques. La hausse des prix du pétrole alimente les anticipations d'inflation et influence les prévisions de taux d'intérêt, ce qui incite les investisseurs à se détourner des actifs risqués, dont le Bitcoin. Cette situation exerce une pression sur la rentabilité du minage en réduisant la puissance de hachage .
Cette dynamique était déjà perceptible en début d'année. En février, ce chiffre a chuté à un niveau historiquement bas de 27,89 $ par PH/s et par jour, dans un contexte de dégringolade de 23,8 % du Bitcoin (de 78 000 $ à 65 000 $).
Source : Index de hashrate.
Certains mineurs ont utilisé des contrats à terme sur la puissance de calcul pour fixer à l'avance le prix de vente de leur puissance de calcul. Au cours de l'année écoulée, cette stratégie s'est avérée 8,2 % plus rentable que le minage au comptant traditionnel.
Au moment de la rédaction, le taux de hachage se situe autour de 31,5 $ par PH/s. La moyenne mobile sur sept jours de la puissance de calcul totale de l'équipement est estimée à 1,02 ZH/s.
D’après les résultats du dernier recalcul du 5 mars, la difficulté de minage est restée quasiment inchangée, augmentant de 0,45 %.
Pour rappel, Wintermute a déclaré que le modèle traditionnel de minage de Bitcoin est obsolète. Matthew Siegel, responsable des actifs numériques chez VanEck, a analysé les perspectives de transition des entreprises vers l'IA.