La récente flambée du Bitcoin dans un contexte d'incertitude géopolitique reflète un changement fondamental dans la structure de propriété de cet actif, selon le courtier de Wall Street Bernstein.
Les cryptomonnaies ont progressé d'environ 7 % la semaine dernière, l'Ethereum (ETH) enregistrant une hausse d'environ 9 %, surperformant ainsi l'or et les indices boursiers mondiaux, les marchés réagissant à l'escalade du conflit international. Le courtier a souligné que ces résultats illustrent l'impact de la détention d'actifs par les investisseurs institutionnels sur le marché.
« Nous pensons que la combinaison du modèle de trésorerie et de l'ETF de Strategy a modifié la structure de propriété du Bitcoin », ont déclaré les analystes dirigés par Gautam Chhugani dans un rapport publié lundi.
Strategy, que les analystes qualifient de « banque centrale de dernier recours du Bitcoin », a continué d'acheter du Bitcoin malgré la baisse des cours. Selon un rapport publié lundi, la société a maintenu son rythme d'achats hebdomadaires, acquérant pour environ 1,57 milliard de dollars de Bitcoin.
La société, dirigée par son président exécutif Michael Saylor, a acheté 22 337 bitcoins à un prix moyen de 70 194 dollars par unité, portant ses avoirs totaux à 761 068 BTC, achetés à un prix moyen de 75 696 dollars par unité.
Strategy a également étendu sa stratégie de financement par actions privilégiées via le produit STRC, qui offre aux investisseurs un rendement élevé indexé sur le taux SOFR (Secured Overnight Rate) et dont les volumes d'échanges sont en hausse. Cette liquidité accrue permet de financer davantage d'achats de Bitcoin par le biais d'offres de marché.
Parallèlement, au cours des trois dernières semaines, environ 2,1 milliards de dollars ont été investis dans des ETF Bitcoin au comptant, portant leur part à environ 6,1 % de l'offre totale de Bitcoin. Les analystes notent que ces instruments attirent de plus en plus de capitaux de la part de gestionnaires d'actifs, de fonds de pension et d'investisseurs souverains.
« Ces derniers mois, les investisseurs particuliers ont été vendeurs nets, mais les détenteurs à long terme restent majoritaires. Environ 60 % des Bitcoins sont restés stables pendant plus d’un an, ce qui indique que de nombreux investisseurs continuent de considérer cet actif comme une réserve de valeur à long terme » , précise le rapport.
La récente surperformance du Bitcoin en période de tensions géopolitiques a relancé le débat sur son rôle d'« or numérique ». Si la cryptomonnaie a été à la traîne par rapport au métal précieux pendant une grande partie de l'année dernière, sa hausse lors de la dernière vague d'incertitudes mondiales a conduit certains analystes à affirmer que cet actif commence à se comporter davantage comme une protection géopolitique, bien que cette comparaison demeure controversée.
Au moment de la publication, la plus importante cryptomonnaie s'échangeait en hausse de 4,4 %, à environ 73 900 $. Ethereum, la deuxième plus grande cryptomonnaie en termes de capitalisation boursière, progressait de 8,4 % à 2 273 $.