Le 28 février, les tensions entre l'Iran, les États-Unis et Israël ont dégénéré en conflit ouvert, endommageant les infrastructures pétrolières au Moyen-Orient et perturbant le trafic maritime. Les analystes préviennent que ces troubles pourraient entraîner une forte volatilité des prix et des opérations de couverture motivées par la peur, touchant toutes les classes d'actifs.
Selon TradingView, l'indice de volatilité implicite du Bitcoin (BVIV) à 30 jours reste étonnamment stable, oscillant autour de 55-60 %. La volatilité implicite reflétant la demande d'options, cette stabilité suggère que les traders n'ont pas acheté massivement d'options de vente pour se couvrir contre les baisses de prix.
Cependant, les opérateurs sur les marchés traditionnels ont pris peur et se sont mis à courir après ces options, comme en témoignent les hausses des indices de volatilité correspondants.
L'indice VIX, qui mesure la volatilité attendue à 30 jours du S&P 500 en fonction des prix des options, s'établissait en moyenne légèrement au-dessus de 20 % avant le conflit. Le 6 mars, il a bondi à plus de 32 % et est resté élevé lundi, autour de 26 %.
L'indice de volatilité du pétrole brut Cboe (OVX) est passé de 64 % à plus de 100 %. L'indice MOVE, qui suit la volatilité des obligations du Trésor américain, est passé de 73 % à 85 %, atteignant même un pic à 95 %, reflétant l'incertitude générale des marchés. L'indice de volatilité de l'or, traditionnellement considéré comme une valeur refuge en période de turbulences, s'est maintenu au-dessus de 30 %.
L'écart entre le Bitcoin et les indices boursiers traditionnels est significatif. Les prix des actifs peuvent être soumis à de fortes fluctuations, mais les indicateurs de volatilité reflètent souvent clairement le sentiment des investisseurs, notamment la demande de couverture contre les risques de baisse. De ce point de vue, les traders de Bitcoin semblent sereins.
Une explication possible est que le sentiment à l'égard des cryptomonnaies était déjà instable avant le conflit iranien. Le prix du Bitcoin est passé d'un sommet historique de plus de 126 000 $ en octobre 2025 à un plancher de 60 000 $ dans les mois suivants, une baisse qui a incité de nombreux investisseurs à se couvrir contre de nouvelles chutes.
Dans ce contexte, la guerre avec l'Iran a eu un impact moins important sur le marché des cryptomonnaies que sur les marchés boursiers et autres marchés, qui se négociaient à des niveaux proches de leurs records ou étaient calmes dans les semaines précédant le conflit.
Selon une analyse de la société financière River, spécialisée dans le Bitcoin, la cryptomonnaie a enregistré des rendements à deux chiffres en moyenne sur des périodes de 60 jours lors de multiples événements géopolitiques depuis 2020.
Performance du Bitcoin, de l'or et du S&P 500 lors d'événements géopolitiques. Source : River.
L'histoire se répète. Selon CoinDesk, le Bitcoin a progressé de plus de 10 % en deux semaines pour atteindre 74 000 $.
En résumé, le constat est clair : le Bitcoin est resté stable au moment crucial. Cependant, l’avenir nous dira si cette stabilité se maintiendra.