Jeu à saisir : les investisseurs en cryptomonnaies pourraient voir leurs critères modifiés

Le ministère des Finances, en collaboration avec la Banque centrale, étudie la possibilité d'assouplir le critère monétaire pour les investisseurs particulièrement qualifiés, susceptibles d'être autorisés à investir dans les cryptomonnaies dans le cadre d'une expérience, a déclaré Alexeï Yakovlev, directeur du département du ministère des Finances, en marge du Forum économique oriental (EEF). L'article d'Izvestia détaille l'impact de cette mesure sur le marché des cryptomonnaies et l'augmentation potentielle du nombre d'investisseurs.

Expérience des investisseurs

Le 12 mars, la Banque centrale a annoncé que, dans le cadre d'un régime juridique expérimental, les transactions en cryptomonnaies seraient réservées aux investisseurs disposant d'un niveau de qualification spécifique. Ce statut ne peut être accordé qu'aux citoyens dont les investissements en dépôts et en titres dépassent 100 millions de roubles ou dont le revenu annuel pour la période précédente était supérieur à 50 millions de roubles.

Parallèlement, Vladimir Chistyukhin, premier vice-président de la Banque centrale, a souligné que le statut d'investisseurs dits « super-qualifiés », qui se verraient accorder le droit de travailler avec des cryptomonnaies, n'est pas encore légalement disponible. Si le gouvernement l'approuve, il sera nécessaire d'apporter les modifications appropriées à la législation actuelle.

Photo : IZVESTIA/Sergueï Lantyukhov

L'assouplissement des critères est tout à fait logique, car il incitera davantage d'investisseurs fortunés à tester concrètement tous les mécanismes de l'« expérimentation juridique », a déclaré à Izvestia Alexandra Pushko, directrice du programme « Directeur des entreprises innovantes » à l'École supérieure d'économie de l'Université nationale de recherche. Pour obtenir une image fiable des résultats du projet pilote, c'est le nombre de participants qui est important : plus il est élevé, plus les conclusions seront précises.

— Cependant, comme on dit, le diable est dans les détails. Le communiqué ne précise pas clairement qui sera admis à participer à l'expérience. Seuls ceux ayant une expérience réussie en matière d'investissement, et dont le total des investissements en titres et en dépôts devra dépasser 100 millions de roubles ? Ou d'autres catégories de citoyens seront-elles autorisées, « si leurs revenus de l'année écoulée ont dépassé 50 millions de roubles ». Dans ce cas, l'expérience en investissement n'est-elle pas requise ? — a noté l'expert.

Dans le même temps, le niveau proposé pour le critère monétaire, selon Alexandra Pushko, ne permettra pas une augmentation significative du nombre d'investisseurs dans les crypto-actifs.

— La priorité pour intégrer le « cercle des élus » devrait être donnée aux investisseurs. Le nombre de participants à l'expérience dépendra alors du choix effectué à cette étape, — estime-t-elle. — Si l'on considère que tous les citoyens fortunés, et cela inclut généralement ceux dont le capital est supérieur à 100 millions de roubles, ne manifesteront pas d'intérêt pour l'investissement dans les crypto-actifs, la base potentielle du pilote ne dépassera probablement pas 5 000 personnes. Si le choix se porte sur des investisseurs expérimentés, la base potentielle de participants au pilote pourrait atteindre 300 à 500 personnes.

Photo : IZVESTIA/Dmitri Korotaev

La proposition de réduire les restrictions à la participation des citoyens à l'expérimentation des cryptomonnaies constitue une étape cohérente et justifiée dans le développement du secteur financier numérique russe, a confirmé Elmira Asyaeva, docteure en économie et professeure agrégée au département des marchés financiers mondiaux et de la fintech de l'Université russe d'économie Plekhanov, dans un entretien accordé à Izvestia. On s'attend à une augmentation de la liquidité : plus les investisseurs sont nombreux, plus les échanges sont actifs et l'environnement plus restreint.

Selon elle, l'expansion de la demande peut également favoriser la création de nouvelles plateformes et de nouveaux services, formant ainsi une infrastructure plus développée. Parallèlement, l'augmentation du nombre de participants devrait contribuer à réduire les fluctuations de prix, car une large base d'investisseurs contribue à atténuer les fluctuations brutales du marché. De plus, cela contribuera à une tarification plus juste et à un environnement concurrentiel renforcé. Parallèlement, une protection renforcée des investisseurs novices sera nécessaire, ainsi qu'un contrôle de la croissance des transactions spéculatives.

Conséquences possibles

Compte tenu des objectifs fixés, on peut s'attendre à une augmentation du nombre de participants à l'expérience, a déclaré à Izvestia Sergueï Katyrine, président de la Chambre de commerce et d'industrie de la Fédération de Russie. La dynamique sera positive, quoique limitée : l'augmentation ne concernera que quelques investisseurs, mais n'entraînera certainement pas un afflux massif de milliers de personnes.

« Je pense que c'est également un avantage pour le marché, car les opérations s'effectueront dans un périmètre réglementé, la transparence sera accrue et les risques juridiques pour les investisseurs eux-mêmes diminueront. L'impact sur les prix et la volatilité des cryptoactifs dans le pays sera modéré, car l'expérience fixe des limites d'accès strictes », estime-t-il.

Photo : IZVESTIA/Sergueï Lantyukhov

Les critères actuels sont extrêmement stricts et accessibles seulement à une petite partie de la population, a noté Elmira Asyaeva. S'ils sont considérablement réduits, on peut s'attendre à une augmentation du nombre de participants potentiels de 30 à 50 % à moyen terme, ce qui peut être réalisé en attirant la classe moyenne, qui aura accès aux investissements légaux, et en stimulant l'intérêt des investisseurs institutionnels, qui pourront participer à l'expérience.

— Le facteur clé du succès de l'expérience pourrait être la création d'un cadre réglementaire clair qui contribuera à garantir la transparence des processus de négociation. Il faudra également élaborer des programmes de formation pour les investisseurs et un système clairement structuré de protection contre la fraude et les pratiques déloyales, a déclaré l'expert. — À court terme (6 à 12 mois), une augmentation modérée de l'activité est attendue. Des changements plus significatifs sont possibles avec une plus grande libéralisation de la réglementation et l'élargissement du cadre de l'expérience.

Selon la législation russe en vigueur, les investisseurs sont divisés en deux groupes principaux : les investisseurs qualifiés et les investisseurs non qualifiés. Les premiers ont la possibilité d'utiliser sans restriction une large gamme d'instruments, des actions d'émetteurs étrangers, y compris de sociétés de pays hostiles, aux obligations structurées et au trading sur marge. La seconde catégorie se limite aux opérations boursières de base, et l'accès aux produits plus complexes n'est ouvert qu'après avoir réussi un test spécifique auprès d'un courtier.

Photo : TASS/EPA/PABLO GIANINAZZI

La Banque centrale avait précédemment proposé de diviser les investisseurs ayant accès aux transactions en cryptomonnaies en deux groupes : les « super-qualifiés » relevant du régime juridique expérimental et les participants qualifiés ordinaires hors de celui-ci. Pour ces derniers, il est proposé d'autoriser les investissements dans des produits dérivés de règlement, des titres et des actifs financiers numériques n'impliquant pas de transfert de cryptomonnaies, mais dont la rentabilité dépendra directement de la dynamique de leur cours.

Izvestia a envoyé des demandes de renseignements au ministère des Finances et à la Banque centrale, mais au moment de la publication, aucune réponse n'avait été reçue.

Source: cryptonews.net