Les conditions de travail des mineurs de la première cryptomonnaie sont devenues si complexes qu'une grande partie du matériel dans le monde fonctionne à perte, selon un rapport de CoinShares.
D'après les analystes, le quatrième trimestre 2025 a été le plus difficile pour les mineurs de Bitcoin depuis le dernier halving. Le coût moyen pondéré du minage d'un Bitcoin pour les entreprises cotées en bourse a atteint 79 995 $.
Source : CoinShares.
Dans le même temps, le prix du hachage a chuté à 36-38 dollars par PH/s et par jour. Trois ajustements de difficulté négatifs consécutifs, enregistrés pour la première fois depuis juillet 2022, ont signalé la capitulation des mineurs.
Au premier trimestre, ce chiffre a encore chuté, à 29 dollars. Les analystes ont noté que cela présage de nouvelles difficultés pour le secteur.
Au moment de la rédaction de cet article, cet indicateur a rebondi à 33,6 $, mais reste néanmoins à l'un de ses niveaux les plus bas en cinq ans.
Source : Index de hashrate.
La pression exercée sur les mineurs a déjà eu un impact sur le réseau. Le 20 mars, la difficulté de minage du Bitcoin a chuté de 7,7 %, soit l'une des baisses les plus importantes de l'année.
capacités déficitaires
Les experts de CoinShares estiment que 15 à 20 % des mineurs ne sont pas rentables. Les opérateurs disposant d'équipements obsolètes et confrontés à des coûts d'électricité élevés sont particulièrement vulnérables.
Les mineurs utilisant des équipements de milieu de gamme fonctionnent actuellement à perte avec le taux de hachage actuel, surtout lorsque le prix de l'électricité commence à 0,05 $ par kWh. Ils ont besoin de tarifs inférieurs à ce seuil pour rester rentables.
Les exploitations agricoles modernes maintiennent des marges élevées même aux tarifs industriels standards.
Les analystes préviennent qu'une stagnation du cours du Bitcoin aggravera la situation des acteurs du marché. Selon James Butterfill, responsable de la recherche, une baisse prolongée entraînera la fermeture des capacités non rentables, ce qui ralentira la croissance de la puissance de hachage et, à terme, déséquilibrera la rentabilité.
« Si le prix ne dépasse pas 80 000 $ d’ici la fin de l’année, la puissance de hachage continuera de baisser puis se stabilisera probablement. Cela se produira lorsque les acteurs les moins performants quitteront le réseau », a-t-il suggéré.
Les experts estiment que la situation actuelle n'est pas un phénomène conjoncturel, mais un rétrécissement structurel du cercle des opérateurs viables. Seuls ceux qui bénéficient d'avantages structurels – équipements performants et accès à une électricité bon marché – survivront.
Au moment de la rédaction de cet article, la première cryptomonnaie s'échange autour de 69 300 $. Au cours des dernières 24 heures, le prix de cet actif a chuté de 3 % (CoinGecko).
Rappelons qu'en mars, les analystes de Wintermute ont déclaré que le modèle traditionnel de minage de Bitcoin était devenu obsolète.