Le rôle du Bitcoin comme protection contre l'inflation a pris une importance particulière suite aux déclarations de Tom Lee, PDG de Bitmine. Lors du salon Futu Investment Exhibition, M. Lee a souligné que le Bitcoin avait surperformé l'inflation dans 97 % des cas depuis sa création, contre seulement 56 % pour l'or sur la même période.
Lee a ajouté que le Bitcoin a affiché une performance inférieure à l'inflation sur seulement 3 % des périodes observées depuis 2009, ce qui renforce sa stabilité par rapport aux actifs traditionnels. Il a également évoqué les données à long terme sur l'or, soulignant qu'au cours des 55 dernières années, l'or a sous-performé l'inflation sur 48 % des rendements à trois ans. Cette comparaison met en évidence les différences de robustesse des performances de ces deux actifs face à l'inflation.
Dans ce même discours, il a noté qu'Ethereum gagnait en importance dans la finance institutionnelle, notamment dans les domaines de la tokenisation et des applications d'intelligence artificielle liées à l'infrastructure de Wall Street.
Divergence entre le Bitcoin et l'or dans les conditions de marché récentes
Les données de marché révèlent une divergence entre le Bitcoin et l'or lors des récents événements géopolitiques. Depuis le 28 février, le Bitcoin a progressé de 7 % à 10 %, tandis que l'or a chuté de 19 %, selon l'analyste Shanaka Anslem Perera. Le cours de l'or est passé d'environ 5 500 $ à 4 098 $ le 23 mars, avant de remonter à 4 377 $ le 27 mars.
Les fonds négociés en bourse (ETF) investis dans l'or ont enregistré des sorties de capitaux de 7,9 milliards de dollars, soit l'équivalent de 54,8 tonnes, selon le World Gold Council et JPMorgan. À l'inverse, les ETF Bitcoin ont enregistré une entrée nette de plus de 1,1 milliard de dollars au cours des deux premières semaines du conflit.
Conditions de liquidité et accès structurel au marché
Cette divergence est davantage liée aux conditions de liquidité et à l'accès au marché qu'à un substitut direct à l'or. La hausse de 40 % du prix du Brent, qui a atteint 108 dollars, a contribué aux pressions inflationnistes, faisant grimper le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans à 4,415 %. Cette hausse des rendements a accru le coût d'opportunité de la détention d'actifs non rémunérateurs comme l'or, incitant les investisseurs institutionnels à vendre.
La structure de négociation 24h/24 et 7j/7 du Bitcoin et son infrastructure d'ETF ont permis aux capitaux d'affluer sur les marchés en dehors des heures de négociation traditionnelles. Ceci a offert un canal de liquidité alternatif pendant les périodes où les systèmes financiers traditionnels étaient moins accessibles.
Parallèlement, les perturbations des infrastructures exercent une pression supplémentaire sur les marchés. Les frappes iraniennes contre l'usine qatarie de Ras Laffan, le 18 mars, ont interrompu la production d'hélium, qui représente environ un tiers de l'approvisionnement mondial. Qatar Energy a invoqué la force majeure et les réparations devraient durer de trois à cinq ans.
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