Hong Kong et Singapour créent discrètement un « corridor » réglementé pour les jetons

Hong Kong et Singapour transforment la théorie de la monnaie tokenisée en une infrastructure opérationnelle. Ils créent tout le nécessaire pour intégrer la « monnaie numérique » au système financier transfrontalier quotidien.

Le 1er août 2025, Hong Kong a introduit un nouveau régime de licences pour les émetteurs de stablecoins indexés sur le cours de la monnaie fiduciaire. L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) prévoit de délivrer les premières licences début 2026. La MAS de Singapour a élaboré un cadre réglementaire pour les stablecoins en 2023 et développe depuis deux ans le Projet Guardian, un programme de tokenisation transfrontalière impliquant de grandes banques.

Avec le projet Ensemble de Hong Kong (dépôts tokenisés et trading CBDC de gros) et les systèmes de détail existants (tels que Payment Connect pour les transferts entre Hong Kong et la Chine continentale), ces initiatives constituent la base d'un corridor réglementé qui permettra de déplacer des fonds en toute sécurité et 24 heures sur 24 entre les deux plus grands centres financiers d'Asie.

En quoi consiste un couloir modulable ?

Il y a trois éléments clés :

1. Stablecoins réglementés. Il s'agit de jetons garantis 1:1 par une monnaie fiduciaire, avec des exigences claires en matière de réserves, de remboursement et de divulgation. Ils deviennent un instrument monétaire numérique reconnu par les autorités réglementaires.

2. Passifs bancaires tokenisés. Permet aux banques de transférer des fonds dans des registres partagés et d'effectuer des règlements atomiques (PvP/DvP) sur devises et titres. À cette fin, le projet Ensemble est en cours de création à Hong Kong.

3. CBDC de gros : servent d'actif de règlement du secteur public qui peut interagir avec des jetons privés.

Le corridor est considéré comme opérationnel lorsque ces éléments sont autorisés des deux côtés et peuvent interagir selon des règles claires (KYC, AML, rachat).

Singapour : des politiques claires et une tokenisation transfrontalière

Le système MAS impose des exigences strictes en matière de détention et d'échange de stablecoins. Cela permet de les utiliser comme moyen d'échange fiable. Le projet Guardian est devenu un terrain d'essai pour les actifs tokenisés, les transactions monétaires et l'interopérabilité inter-chaînes. Ce travail crée une plateforme vérifiable et évolutive.

Hong Kong : licences et mise en œuvre

Depuis août 2025, l'émission de stablecoins à Hong Kong est une activité autorisée. La HKMA accepte déjà les candidatures et prévoit de délivrer les premières licences début 2026. Le projet Ensemble est entré dans sa phase de test : les banques connectent des plateformes pour tester les règlements interbancaires. La mise en œuvre pratique a déjà commencé : Standard Chartered, HKT et Animoca Brands ont créé Anchorpoint Financial pour obtenir l'une des premières licences.

Comment l'argent circule dans les couloirs

Schéma d'exploitation du corridor :

1. Les pièces stables réglementées à Singapour et les émetteurs agréés à Hong Kong prennent en charge les jetons SGD, HKD et USD des deux côtés.

2. Les banques stockent les fonds des clients sous forme de dépôts tokenisés dans des registres compatibles avec Ensemble.

3. Des règlements PvP en devises ou des souscriptions à des fonds tokenisés sont effectués.

4. Lorsque cela est autorisé, les règlements de gros sont effectués dans la CBDC.

Exemple : le projet pilote e-HKD de Visa décrit la souscription de fonds australiens et de Hong Kong à l'aide d'e-HKD et de dépôts tokenisés.

Pourquoi ce corridor est important pour le monde entier

Deux pôles mondiaux créent un modèle adaptable à grande échelle. Les banques et les fintechs développent des solutions conformes aux normes réglementaires les plus strictes pour les utiliser partout. Le corridor Hong Kong-Singapour peut devenir une référence pour d'autres régions :

• Golfe ↔ Asie : Le lancement du dirham numérique des Émirats arabes unis (2025) et le développement du projet mBridge permettront des paiements instantanés pour les entreprises du Golfe et leurs fournisseurs asiatiques.

• Chine ↔ Hong Kong ↔ Singapour : Retail Payment Connect est désormais opérationnel. La prochaine étape consiste à introduire les dépôts tokenisés pour le B2B et à utiliser mBridge pour les paiements de gros, intégrant ainsi les chaînes d'approvisionnement.

• Inde ↔ Golfe/Singapour : L'intégration des systèmes de paiement instantané (UPI ↔ AANI, UPI ↔ PayNow) pourrait être améliorée avec des règlements tokenisés pour les transactions de gros, réduisant ainsi la charge sur les principales voies de transfert de fonds.

• États-Unis ↔ Amérique latine : le corridor montre à quoi pourrait ressembler une version réglementée des transferts populaires de stablecoins, avec un niveau de conformité KYC et Travel Rule de niveau bancaire.

• Europe ↔ Asie : le régime MiCA de l'UE et la coopération entre la BCE et les CBDC de Hong Kong pourraient créer un pont pour les souscriptions de fonds et la gestion des liquidités avec les règlements atomiques.

Modèle opérationnel : la conformité comme avantage

Le principal avantage du corridor réside dans la conformité programmable. À Singapour, les émetteurs doivent respecter des exigences strictes en matière de réserves. À Hong Kong, ils doivent être agréés et supervisés par la HKMA. Les dépôts tokenisés et les CBDC sont actuellement testés dans des environnements réglementés.

Ce que les banques et les sociétés de paiement doivent faire

Déterminer où les jetons réglementés sont nécessaires et où les systèmes existants sont suffisants. Pour les paiements P2P de détail, des systèmes comme Payment Connect ou UPI sont adaptés. Mais pour le B2B, le commerce et les marchés de capitaux (souscriptions de fonds, échanges de devises), les dépôts tokenisés et les stablecoins sous licence offrent finalité de règlement et programmabilité.

Événements importants à venir

1. Début 2026 : la HKMA délivrera les premières licences de stablecoin à Hong Kong.

2. Développement d'ensemble de projets : Passer du bac à sable aux règlements interbancaires réels.

3. Lancement du Dirham numérique des Émirats arabes unis et extension du mBridge : cela reliera les corridors du Golfe et de l'Asie en un seul réseau.

Conclusion

Hong Kong et Singapour créent une architecture réglementée pour la monnaie tokenisée, utilisable par les acteurs financiers traditionnels. Cette architecture deviendra une référence pour les règlements transfrontaliers internationaux.

Source: cryptonews.net