Les gros investisseurs sont passés de l'accumulation de la première cryptomonnaie à sa distribution, et cette tendance s'inscrit dans la durée. C'est la conclusion des analystes de CryptoQuant.
Les baleines sont passées du statut d'acheteurs à celui de vendeurs.
Les détenteurs de 1K à 10K BTC sont en train de distribuer leurs avoirs, avec des avoirs à 1Y à -188K BTC après une accumulation de +200K en 2024.
Ce n'est pas un phénomène passager. La tendance sur 365 jours est à la baisse, ce qui indique une pression structurelle à la vente. pic.twitter.com/2Y4hwwVgnI
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 1er avril 2026
D'après les experts, les comptes disposant d'un solde de 1 000 à 10 000 BTC ont vu leurs réserves diminuer de 188 000 BTC au cours de l'année. À titre de comparaison, en 2024, ils avaient accumulé 200 000 BTC. La tendance annuelle est à la baisse, ce qui indique une pression systémique exercée par les vendeurs.
« Le rythme s'est fortement accéléré au quatrième trimestre 2025. Historiquement, l'accumulation négative persistante de capitaux par les baleines a coïncidé avec des périodes de faiblesse prolongée des prix, et les données actuelles suggèrent que les ventes restent un obstacle structurel important », ont noté les experts.
Les achats institutionnels ont repris, les stratégies d'accumulation se mettent en place, mais les investisseurs particuliers et autres acteurs du marché continuent de vendre. La demande apparente fin mars était négative, à 63 000 BTC. Cela confirme que le marché demeure en phase de distribution et que la dynamique actuelle limite la croissance de la première cryptomonnaie.
Un autre niveau de soutien disparaît également : les investisseurs particuliers, qui avaient auparavant constitué des positions, achètent désormais plus lentement.
Dans le même temps, la demande de Bitcoin aux États-Unis diminue. L'indice Coinbase Premium est devenu négatif : les investisseurs américains ne contribuent plus à la hausse du prix de cet « or numérique ».
Rebond possible
Le bitcoin a mis fin à une série de cinq mois de baisse en mars, enregistrant une hausse de 2,2 %. Cette performance est intervenue malgré la hausse des prix de l'énergie et l'alimentation des anticipations inflationnistes liées à la guerre en Iran, qui ont pénalisé d'autres actifs à risque.
Cependant, la cryptomonnaie se situe actuellement environ 45 % en dessous de son pic d'octobre, qui avait atteint 126 000 $. Au moment de la rédaction de cet article, elle s'échange autour de 66 400 $.
Graphique horaire du BTC/USDT sur Binance. Source : TradingView.
CryptoQuant entrevoit un rebond du marché à court terme. Toutefois, cela nécessite une amélioration des conditions macroéconomiques, notamment une désescalade du conflit au Moyen-Orient.
« La réduction des tensions géopolitiques pourrait constituer un catalyseur positif, susceptible de déclencher une reprise économique plus modérée », ont conclu les analystes.
Incertitude extrême
Le 1er avril, des signes d'une possible fin de la guerre en Iran sont apparus. Le président américain Donald Trump a déclaré que Téhéran avait demandé un cessez-le-feu aux États-Unis. La perspective d'une fin du conflit a galvanisé les investisseurs et a eu un impact positif sur les cours de la bourse. Cependant, les autorités iraniennes ont immédiatement démenti les propos du président.
Quelques heures plus tard, Trump s'adressait à la nation, promettant de « frapper fort l'Iran ». Suite à ces déclarations, les bons du Trésor américain s'envolaient et le S&P 500 perdait 500 milliards de dollars de capitalisation boursière en quelques minutes. Le choc se propageait au secteur des actifs numériques.
Selon un analyste travaillant sous le pseudonyme de Darkfost, le volume des ventes de produits dérivés basés sur Ethereum a dépassé le milliard de dollars, dont 968 millions de dollars à eux seuls représentaient Binance.
🔴 1 milliard de dollars de ventes d'ETH affectent les produits dérivés en 1 heure après le discours de Trump.
Alors que les marchés du monde entier s'attendaient à un discours de désescalade de Donald Trump concernant le conflit avec l'Iran, ses propos ont pris une direction complètement différente.
Trump, au contraire, l'a clairement indiqué… pic.twitter.com/nz6kIK1Clw
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 2 avril 2026
Cette situation a entraîné une correction de près de 5 % du principal altcoin au cours des dernières 24 heures. À l'heure où nous écrivons ces lignes, son cours avoisine les 2 000 $.
Graphique horaire de la paire ETH/USDT sur Binance. Source : TradingView.
« De manière générale, les marchés financiers traversent actuellement une période d’incertitude et de volatilité extrêmes, ce qui rend la dynamique des prix de plus en plus volatile et imprévisible », a noté Darkfost.
Signal positif
L'activité sur les plateformes d'échange de cryptomonnaies est revenue à des niveaux qui, lors des cycles précédents, ont marqué des réinitialisations structurelles du marché. Le ratio des flux de fonds a diminué pour atteindre environ 0,065, selon Ignacio Moreno de Vicente, chercheur chez CryptoQuant.
L’activité des marchés est-elle revenue à son niveau initial — ou perd-elle de sa pertinence ?
« Si le cours franchit à la baisse le support précédent de manière significative, la contraction observée ressemblerait moins à une saine correction qu'à une détérioration plus profonde de l'engagement du marché. » – Par @MorenoDV_ pic.twitter.com/lsOijUgqVB
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 2 avril 2026
Historiquement, cette zone a agi à plusieurs reprises comme un « niveau de réinitialisation du marché » au cours de cycles haussiers plus larges : en 2017, 2018, 2019, 2020 et 2023.
Dans chaque cas précédent où le ratio de flux de fonds sur 30 jours est tombé à des niveaux similaires, le Bitcoin a soit achevé une correction, soit traversé une phase de consolidation, suivie d'une hausse.
Pour rappel, les analystes de K33 avaient mis en garde contre une baisse de la liquidité du Bitcoin avant Pâques.