Les analystes de Binance ont annoncé une transformation du rôle du Bitcoin sur le marché. Selon eux, cet actif est de moins en moins sensible aux décisions de la Réserve fédérale et commence à anticiper les futures évolutions de la politique macroéconomique.
Auparavant, la dynamique du Bitcoin dépendait largement des décisions des régulateurs : les baisses de taux favorisaient la croissance, tandis que le durcissement des politiques monétaires exerçait une pression à la baisse sur son prix. Cependant, les analystes estiment que ce modèle ne sera plus valable après 2024.
Les ETF au comptant et l'afflux de capitaux institutionnels sont devenus des facteurs clés. Les nouveaux acteurs du marché se concentrent non pas sur l'actualité à court terme, mais sur la prévision des cycles macroéconomiques sur un horizon de 6 à 12 mois.
D'après l'étude, les investisseurs institutionnels sont devenus les « acheteurs à marge » qui déterminent les prix. Ils traitent les données macroéconomiques plus rapidement et prennent des positions à l'avance, ce qui retarde les réactions du marché.
Par conséquent, Bitcoin a commencé à anticiper la publication des décisions réglementaires clés, a souligné l'entreprise. Selon ses représentants, cela indique un passage d'un modèle réactif à un modèle proactif.
La corrélation avec le macrocycle a changé
Les analystes ont également cité des données confirmant ce changement. Alors qu'avant le lancement de l'ETF, la corrélation du Bitcoin avec les cycles d'assouplissement de la politique monétaire était d'environ +0,21, elle est tombée à -0,778 par la suite, indiquant un effet précurseur sur les prix.
Cela signifie que le marché commence à intégrer les futures décisions de la Fed avant même leur annonce officielle. Le Bitcoin devient ainsi un instrument reflétant les anticipations des investisseurs plutôt qu'une simple réaction à des événements passés.
Les experts estiment que cette évolution contribue à la maturité et à l'institutionnalisation du marché. Cependant, la volatilité actuelle est considérée comme un facteur conjoncturel sans incidence sur la transformation à long terme.
Binance a constaté que le rôle croissant des institutions accroît les exigences en matière de liquidité et d'infrastructures de trading. Ceci renforce l'importance des grandes plateformes qui donnent accès aux flux de capitaux mondiaux.
De ce fait, le Bitcoin est de plus en plus perçu comme un actif capable d'anticiper les changements macroéconomiques, ce qui pourrait modifier son rôle dans les portefeuilles des investisseurs, selon l'entreprise.