CryptoQuant : la pression du PIPE va faire baisser les actions du Trésor

Les entreprises qui lèvent des capitaux par le biais de placements privés risquent de voir le cours de leurs actions chuter en raison de ventes potentiellement importantes.

De 35 $ à 1 $ : les transactions PIPE écrasent les actions du Trésor Bitcoin.

Kindly MD (NAKA) a grimpé de 18,5x en quelques semaines, puis a chuté de 97%, revenant à son prix PIPE de 1,12 $.

La gravité des prix des TUYAUX est brutale. pic.twitter.com/84KGVQLRHi

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 25 septembre 2025

Les chercheurs ont constaté que les entreprises émettant de nouveaux titres par le biais de PIPE subissaient souvent des baisses importantes, les prix finissant par revenir aux prix d'offre. Dans certains cas, la baisse pouvait atteindre 50 %, les investisseurs sortant du blocage et se préparant à vendre.

Les transactions PIPE permettent aux acteurs du marché d'acheter des actions à un prix inférieur au cours du marché, offrant ainsi aux entreprises un accès rapide à la liquidité. Cet instrument a gagné en popularité dans le secteur des cryptomonnaies comme moyen de lever des capitaux dans un environnement hautement concurrentiel.

Cependant, comme le souligne CryptoQuant, de tels placements diluent la participation des actionnaires actuels. De plus, ils créent une offre excédentaire, exerçant une pression à la baisse sur le cours de l'action.

Exemples de chutes

Une analyse des cours des actions d’un certain nombre de sociétés axées sur le Bitcoin a montré que les baisses surviennent souvent précisément après le déblocage des titres PIPE.

Par exemple, l'action Kindly MD (NAKA), convertie d'une valeur médicale en action propre, a perdu plus de la moitié de sa valeur en une journée après la levée des restrictions de vente. Auparavant, l'action avait grimpé de 1,80 $ à près de 35 $ suite à l'annonce de l'opération, avant de plonger de 97 % à 1,16 $, soit un prix proche de 1,12 $ selon le PIPE.

Dynamique du cours de l'action MD. Source : Google Finance.

L'action Strive Inc. (ASST) a chuté de 78 % depuis mai, passant de 13 $ à 2,75 $. Le tour de table PIPE de la société a été fixé à 1,35 $, ce qui laisse une marge de baisse supplémentaire d'environ 55 % à l'ouverture du titre le mois prochain.

Une situation similaire se produit chez Cantor Equity Partners (CEP), qui fusionne avec Twenty-One Capital. Son PIPE a clôturé à 10 $ et ses actions ont perdu près de 70 % de leur plus haut. Cela indique un risque de nouvelles baisses, jusqu'à la moitié de leur valeur actuelle.

CryptoQuant et d'autres analystes constatent que même les grandes sociétés de trésorerie sont sous pression : la valeur de leurs cryptoactifs se rapproche progressivement de leur capitalisation boursière. Dans ce contexte, seule une croissance soutenue de l'or numérique peut stopper la chute des prix jusqu'aux niveaux PIPE, voire plus bas.

Pour rappel, les analystes de CryptoQuant ont déjà prévenu d’un ralentissement significatif de la croissance des réserves de Bitcoin des entreprises.