Le Bitcoin s'échangeait autour de 74 700 dollars vendredi matin, heure asiatique, en baisse de 0,4 % en 24 heures mais toujours en hausse de 3,5 % sur la semaine, alors qu'une hausse de 10 jours sur les marchés boursiers mondiaux s'est interrompue avant l'expiration de l'accord entre les États-Unis et l'Iran la semaine prochaine.
Ethereum a reculé de 1,4 % à 2 327 $, mais conserve la première place des principales cryptomonnaies sur le graphique hebdomadaire avec une hausse de 6 %, confirmant ainsi sa surperformance observée en début de semaine. XRP s'est maintenu à 1,43 $, en progression de 6,4 % sur la semaine, Solana a gagné 2,7 % à 87,67 $, BNB a progressé de 0,7 % à 629,89 $ et Dogecoin a bondi de 5,6 % à 0,0976 $ sur la semaine.
L'indice MSCI All Country World a clôturé à un niveau record jeudi, avant de reculer de 0,1 % en Asie. Le S&P 500 a également atteint un sommet historique. Le prix du pétrole brut Brent a chuté de 1,2 % à 98,20 dollars après que le président Donald Trump a déclaré que les perspectives d'un cessez-le-feu permanent avec l'Iran étaient « très prometteuses ».
Trump a affirmé, sans preuve, que Téhéran avait accepté d'abandonner son programme nucléaire, de remettre des matières nucléaires et de rouvrir le détroit d'Ormuz dans le cadre de l'accord. L'Iran n'a pas confirmé ces concessions.
Jeudi, un cessez-le-feu de dix jours entre Israël et le Liban a été annoncé séparément, le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu confirmant la trêve dans un message vidéo. Les marchés réagissent à cette nouvelle comme si un accord était imminent, ce qui explique en partie pourquoi les actions ont perdu une grande partie de leur prime de guerre, tandis que le prix du pétrole se maintient autour de 98 dollars et que le détroit d'Ormuz reste de facto fermé.
Cependant, c'est précisément la situation qui s'est développée suite à la stabilisation du prix du Bitcoin qui attire l'attention de certains traders.
Ces derniers jours, les taux d'intérêt des contrats à terme perpétuels (PDF) sur le Bitcoin ont chuté brutalement, atteignant des niveaux inédits depuis 2023. Les PDF correspondent à des paiements périodiques échangés entre traders pour maintenir le prix des contrats aligné sur le cours au comptant. Lorsque les taux deviennent négatifs, les positions courtes sont compensées par les positions longues, ce qui se produit uniquement lorsque le marché est fortement orienté à la baisse.
« Ces taux PDF négatifs indiquent que le marché est fortement orienté à la vente », a déclaré Daniel Reis-Faria, PDG de ZeroStack, dans une note transmise à CoinDesk. « Si le Bitcoin continue de progresser malgré cela, nombre de ces positions pourraient être liquidées, et le mouvement pourrait s'accélérer rapidement. »
Reis-Faria prévoit que le Bitcoin atteindra 125 000 $ dans les 30 à 60 prochains jours si la base courte est cassée :
« Ceci nous rappelle que quelle que soit l’importance des positions courtes sur le marché, la pression à l’achat, notamment de la part des grandes entreprises, peut faire disparaître ces positions. »
L'analyste blockchain CryptoVizArt estime, à l'inverse, que la « véritable valeur marchande moyenne » du Bitcoin (une mesure qui évalue le prix moyen des investisseurs actifs en excluant les pièces perdues et inactives) indique que le détenteur actif moyen est actuellement en perte.
Depuis 2016, des périodes significatives en dessous de la véritable moyenne du marché ont coïncidé avec les pires périodes du Bitcoin, notamment le marché baissier de 2018-2019 (retrait maximal de -57 %, 282 jours) et le repli de 2022-2023 suite aux krachs de Luna et FTX (-56 %, 339 jours).
Ces deux scénarios ne sont pas nécessairement incompatibles. Une pression à court terme due à un financement négatif et une contraction structurelle des actifs liée à la liquidité des détenteurs dont les actifs sont sous-évalués sont toutes deux possibles. Cependant, le premier scénario pourrait déclencher une hausse excessive, aboutissant finalement à une vague de ventes dans le second.
Le scénario qui prévaudra dépendra probablement de la tenue ou non de la prolongation du cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran au-delà de la semaine prochaine.