Circle sera le grand gagnant de la nouvelle réglementation américaine sur les stablecoins, déclare Bernstein.
- Les analystes de Bernstein prédisent que la capitalisation boursière de l'USDC triplera d'ici la fin de 2027.
- Ils pensent que Circle occupera une position de leader dans la nouvelle réglementation des stablecoins aux États-Unis.
- Bernstein s'attend également à ce que le marché des stablecoins atteigne 670 milliards de dollars d'ici 2027 et 4 000 milliards de dollars d'ici 2035.
La capitalisation boursière de l'USDC, le stablecoin émis par Circle, pourrait passer de 76 milliards de dollars actuellement à 220 milliards de dollars d'ici fin 2027, représentant ainsi un tiers du marché mondial des stablecoins. C'est ce qu'a rapporté The Block, citant un rapport des analystes du cabinet d'études de marché Bernstein.
« Les dollars numériques deviendront l'infrastructure monétaire d'Internet, et Circle est le mieux placé en raison de son avantage temporel », ont noté les experts, réitérant leur notation de « surpondération » et leur objectif de cours pour les actions Circle à 230 $, soit 67 % au-dessus du prix au 14 octobre 2025 (137,47 $), selon Yahoo! Finance.
Les analystes de Bernstein estiment que Circle sera le principal bénéficiaire du nouveau cadre réglementaire pour les stablecoins aux États-Unis, adopté dans le cadre de la loi GENIUS en juillet. Cette nouvelle loi crée un cadre fédéral pour les « stablecoins de paiement », limitant les activités des émetteurs étrangers et classant ces jetons comme monnaie numérique plutôt que comme titres ou dépôts.
Bernstein a souligné que les exigences réglementaires élevées donnent un avantage aux émetteurs américains, en particulier Circle, qui dispose déjà d'une couverture complète des réserves en espèces et en obligations américaines, divulgue ses réserves quotidiennement et se soumet à des audits indépendants.
Les analystes ont qualifié l'USDC de « plus grand stablecoin réglementé au monde » et ont noté qu'il est « bien adapté aux partenariats avec les banques et les services de paiement qui nécessitent une infrastructure compatible et ne prévoient pas d'émettre leurs propres jetons ».
Selon CoinMarketCap, au moment de la rédaction de cet article, Tether (USDT) conserve sa position dominante avec 62 % de parts de marché (plus de 180 milliards de dollars), tandis que l'USDC détient environ 76 milliards de dollars (29 %). Les autres acteurs – USDe, DAI et USD1 – affichent des capitalisations boursières respectives de 12,6 milliards de dollars, 5,4 milliards de dollars et 2,7 milliards de dollars.
Les analystes notent que le modèle axé sur la conformité de Circle et ses partenariats avec Coinbase, Binance et OKX ont donné à l'entreprise un avantage de liquidité difficile à reproduire.
Selon leurs données, l'USDC est intégré dans 28 blockchains et le volume de transactions pour le premier semestre 2025 a atteint 3 000 milliards de dollars, soit 120 % de plus qu'en 2024.
Bernstein s'attend à ce que le marché total des stablecoins atteigne 670 milliards de dollars d'ici la fin de 2027, grâce au développement des marchés de crypto-capital et de nouveaux cas d'utilisation, notamment les paiements et les transferts de fonds transfrontaliers.
La part de marché de Circle sera d'environ 220 milliards de dollars, grâce à de nouvelles intégrations avec des entreprises comme Fiserv, FIS, Corpay et Shopify.
Pour rappel, Goldman Sachs s'attend à un « boom de l'or » dans les stablecoins d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de dollars, tandis que le secrétaire au Trésor américain Scott Bessent a prédit que le marché des stablecoins indexés sur le dollar atteindrait 2 000 milliards de dollars ou plus dans les années à venir.
Dans le même temps, les analystes ont noté que les nouveaux acteurs, dont PayPal (PYUSD) et la filiale américaine de Tether (USAT), sont confrontés à des problèmes de « faible liquidité au démarrage » et à moins d'intégrations d'échange.
Bernstein souligne que la rentabilité de Circle dépend encore largement des revenus d'intérêts provenant des réserves ; une éventuelle baisse des taux pourrait donc avoir un impact sur les résultats financiers. Cependant, les analystes prévoient que les taux ne chuteront qu'à 3 % d'ici fin 2027 (contre 4,25 % actuellement), un impact compensé par l'augmentation des revenus provenant des paiements, des transferts inter-chaînes et de la mise à l'échelle des infrastructures.
La part de ces revenus non financiers est déjà passée de 1 % en 2024 à 4 % au premier semestre 2025. Bernstein prévoit que les revenus de Circle augmenteront de 47 % par an jusqu'en 2027 et le volume de l'USDC de 71 % par an.
À long terme, les analystes s'attendent à ce que le marché des stablecoins atteigne 4 000 milliards de dollars d'ici 2035, l'USDC devant conserver environ 30 % des parts de marché grâce au développement du Circle Payments Network et de sa propre blockchain Arc.
Source: cryptonews.net
