Jerome Powell prononce le discours d'ouverture de la conférence de la National Association for Business Economics (NABE).

Le discours du président de la Fed, Jerome Powell, lors de la conférence NABE a constitué un signal clé avant la réunion de novembre du Comité des taux de la Réserve fédérale. Ses principaux points témoignent d'une volonté d'assouplir la politique monétaire.

Points clés du discours

• La politique future sera déterminée par les données entrantes et l’évaluation des risques.

• Les risques sur le marché du travail ont augmenté, ce qui justifie la baisse des taux en septembre.

• Les risques d’inflation sont principalement liés aux tarifs douaniers, plutôt qu’aux pressions générales sur l’économie.

• La réduction du bilan de la Fed pourrait être sur le point d’être achevée.

Détailler la position de la Fed

1. Tarifs et risques
Powell a confirmé que la Fed ne poursuivait plus de politique intransigeante. Les risques croissants pesant sur le marché du travail (faible croissance et faible taux de chômage) ont été le principal argument justifiant l'assouplissement monétaire de septembre. Il a également souligné qu'il n'existe actuellement aucune politique monétaire « sans risque ».

2. Inflation et tarifs douaniers
Les droits de douane accentuent la pression sur les prix, et ce risque commence à se transformer en inflation persistante. Cependant, la hausse actuelle des prix des matières premières est due aux droits de douane, et non à une surchauffe économique.

3. Équilibre et instruments
La Réserve fédérale se prépare à finaliser son resserrement quantitatif (QT) dans les prochains mois. La structure du bilan sera discutée, mais celui-ci restera important et principalement composé d'obligations du Trésor. Powell a également souligné que les instruments existants fonctionnent bien et que le retrait de la Fed de son pouvoir de paiement des intérêts rendra le contrôle des taux plus difficile.

Source: cryptonews.net