- Le volume des transactions en stablecoins est en croissance, mais leur capitalisation boursière ne reflète pas nécessairement cette dynamique.
- Les analystes de JPMorgan attribuent cela à l'accélération du rythme de rotation des actifs.
- Le marché des stablecoins pourrait atteindre 500 à 600 milliards de dollars d'ici 2028, selon les experts.
Selon un rapport de la banque d'investissement JPMorgan, cité par The Block, la croissance de l'utilisation des stablecoins n'entraînera pas nécessairement une augmentation proportionnelle de leur capitalisation boursière.
Les analystes ont souligné que le facteur clé est l'augmentation de la vélocité. Cet indicateur reflète la fréquence d'utilisation d'un stablecoin donné dans les transactions sur une période donnée.
D'après eux, la vélocité a considérablement augmenté au cours de l'année écoulée. Cela signifie qu'un même volume d'actifs peut traiter un nombre nettement supérieur de transactions sans qu'il soit nécessaire d'accroître l'offre globale, précise le communiqué.
« Plus les systèmes de paiement basés sur les stablecoins sont utilisés, plus leur efficacité et leur rapidité de circulation sont grandes », ont noté les analystes.
Quel impact cela a-t-il sur le marché ?
JPMorgan estime qu'une vitesse de circulation accrue pourrait freiner l'expansion du marché. Même si l'utilisation des stablecoins dans les paiements connaît une croissance exponentielle, leur capitalisation boursière pourrait croître plus lentement.
Ce n'est pas la première fois que la banque se montre prudente quant à ce segment. Auparavant, les analystes avaient indiqué ne pas s'attendre à ce que le marché atteigne 1 000 milliards de dollars. Ils prévoyaient qu'il pourrait atteindre environ 500 à 600 milliards de dollars d'ici 2028.
Les experts ont souligné que la capitalisation boursière des stablecoins a progressé de près de 100 milliards de dollars en un an, dépassant les 300 milliards en incluant les instruments générateurs de rendement. Le volume des transactions sur la blockchain a également connu une croissance significative, les analystes l'estimant à environ 17 200 milliards de dollars par an.
JPMorgan a également constaté une accélération de l'activité suite à l'adoption du GENIUS Act aux États-Unis. Les transferts de particulier à particulier représentent la majorité des transactions. Parallèlement, les segments des paiements entre particuliers et entreprises et du commerce international connaissent une croissance plus rapide. L'Asie demeure le principal marché, indique le rapport.
Pour rappel, JPMorgan avait précédemment annoncé une avancée décisive concernant la loi CLARITY aux États-Unis.