Le 29 avril, Kevin Warsh a été approuvé par le Comité bancaire du Sénat et devrait présider sa première réunion du Comité fédéral de l'open market (FOMC) les 16 et 17 juin 2026, les marchés à terme et prospectifs estimant à plus de 93 % la probabilité d'un maintien des taux inchangés.
Principales conclusions :
- Le 29 avril, Kevin Warsh a été élu par 13 voix contre 11 au sein de la commission bancaire du Sénat pour succéder à Powell à la tête de la Fed en mai 2026.
- Les traders de Polymarket estiment à 96 % la probabilité que la Fed maintienne ses taux inchangés lors de la réunion du FOMC le 17 juin.
- Warsh laisse entendre que des baisses de taux pourraient être envisagées, l'IA stimulant la productivité, mais une inflation de 3,3 % pourrait limiter ses options en juin.
Kevin Warsh deviendra président de la Fed, mais les marchés estiment toujours à plus de 93 % la probabilité d'un maintien des taux inchangés en juin.
Jerome Powell a présidé sa dernière réunion du FOMC le jour même de la confirmation de Warsh. Son mandat à la tête de la Fed expire le 15 mai 2026. Le comité a approuvé la nomination de Warsh par un vote partisan de 13 voix contre 11, et a transmis sa confirmation au Sénat pour un vote final, prévu début mai.
Powell a démissionné de son poste de président mais a conservé le droit de siéger au conseil des gouverneurs jusqu'en 2028. La question de savoir s'il restera au conseil aux côtés de Warsh reste ouverte, et les prévisionnistes de Kalshi l'ont désigné comme un facteur potentiel influençant la décision sur les taux d'intérêt en juin.
Warsh a clairement indiqué son engagement en faveur d'une approche de « changement de régime ». Il a mis en avant les gains de productivité induits par l'intelligence artificielle (IA) comme un rempart contre l'inflation et, dans ses déclarations publiques, s'est montré favorable à une baisse des taux. Cependant, avec une inflation avoisinant les 3 % et des tensions géopolitiques pesant sur les prix de l'énergie, obtenir un consensus parmi les 11 membres votants restants constituera son premier véritable défi.
Cette semaine, lors de sa réunion du 29 avril, la dernière sous la présidence de Powell, la Réserve fédérale a maintenu le taux des fonds fédéraux inchangé entre 350 et 375 points de base. Ce taux inchangé constitue désormais le taux de référence que Warsh héritera lorsqu'il prendra ses fonctions à la tête de la Fed.
Bien que Warsh soit le candidat préféré du président américain Donald Trump et que certains spéculent qu'il pourrait inverser la tendance actuelle, les marchés restent sceptiques quant à la possibilité d'une baisse du taux des fonds fédéraux (FFR) en juin.
Par exemple, l'outil Fedwatch du CME estime à 93,3 % la probabilité d'un statu quo lors de la réunion du 17 juin. Les opérateurs sur les marchés à terme estiment à 6,7 % la probabilité d'une baisse des taux, ce qui réduirait la fourchette à 325-350 points de base. La probabilité d'une hausse des taux est nulle. Bien que la probabilité d'une baisse ait légèrement augmenté par rapport aux 4 % enregistrés il y a un mois, le consensus reste largement favorable à un statu quo.
Sur Polymarket, l'événement « Décision de la Fed de juin » a généré un volume d'échanges total d'environ 16,48 millions de dollars depuis le 3 mai 2026. La probabilité d'un statu quo est de 96 %, avec un prix de 0,96 $. La probabilité d'une baisse de 25 points de base est de 3,6 %, celle d'une hausse de 25 points de base est de 1,1 %, et la probabilité d'une variation plus importante est inférieure à 1 %.
Les participants au marché des changes attribuent le maintien des taux d'intérêt à un consensus basé sur le maintien du niveau actuel des prix à une inflation de 3,3 % prévue pour mars 2026 et à un marché du travail stable. Ces deux indicateurs ont contraint la Fed à adopter une position fondée sur les données économiques, et les investisseurs ne parient pas sur un revirement de la part de M. Warsh, du moins lors de sa première réunion.
Les traders de Kalshi affichent une confiance similaire. Le contrat « Fed Holds Rate » sur leur plateforme est coté à 0,95 $, ce qui correspond à une probabilité de 95 % de maintien du taux. La probabilité d'une baisse de 25 points de base est de 6 %, et celle d'une baisse supérieure à 25 points de base est de 2 %. Un autre contrat, qui suit la probabilité que le taux des fonds fédéraux reste supérieur à 3,25 %, présente un niveau de confiance de 98 %.
Le volume total des paris sur le marché des prédictions de Kalshi a atteint 3 461 005 $. L'historique des prix révèle de fortes fluctuations entre janvier et mars, les cotes « maintien » et « baisse » se chevauchant fréquemment. Depuis avril, les anticipations d'un maintien sont en constante augmentation.
Le marché Kalshi ferme à 13h59 (heure de l'Est) le 17 juin, juste avant l'annonce officielle. À ce moment-là, Warsh aura tenu sa première réunion de politique monétaire et annoncé sa première décision concernant les taux d'intérêt en tant que président de la Fed. Qu'il s'écarte de la fourchette actuelle de 350 à 375 points de base en juin ou qu'il reste dans la ligne de Powell, les opérateurs sur les deux plateformes ont déjà pris leurs positions.