D'après Grayscale Research, Ethereum, Solana, Canton, Avalanche, $BNB Chain et Chainlink sont bien positionnés pour tirer profit de la croissance du marché des actifs tokenisés. La société estime la taille de ce marché à environ 30 milliards de dollars, soit une augmentation de 217 % par rapport à l'année précédente.
Principales conclusions :
- Grayscale a identifié Ethereum, Solana, Canton, Avalanche, $BNB Chain et Chainlink comme les principaux bénéficiaires de la croissance de la tokenisation.
- Le volume des actifs tokenisés a atteint environ 30 milliards de dollars, soit une augmentation de 217 % sur un an, les obligations du Trésor et les matières premières étant en tête.
- L'adoption future pourrait stimuler la croissance des frais liés à la blockchain, de la liquidité et du nombre de développeurs, les investisseurs institutionnels étant à l'avant-garde de l'adoption initiale et les réseaux ouverts se développant ultérieurement.
Grayscale identifie des protocoles blockchain prêts pour une croissance de la tokenisation
Grayscale Research a identifié plusieurs réseaux blockchain qu'elle considère comme essentiels aux marchés d'actifs tokenisés. Dans une analyse publiée le 29 avril, la société présente ces réseaux comme l'infrastructure de base d'une potentielle transformation des marchés de capitaux, où les actifs sont émis, transférés et réglés sur des systèmes blockchain.
« Nous pensons que la mégatendance de la tokenisation représente une énorme opportunité d'investissement potentielle… À terme, nous pensons qu'une grande partie du marché des valeurs mobilières, qui représente environ 300 000 milliards de dollars, ainsi que d'autres classes d'actifs comme l'immobilier, migreront vers la blockchain », a écrit Grayscale.
Le volume des actifs tokenisés demeure faible comparé aux marchés traditionnels, mais son rythme de croissance s'est accéléré. Selon les estimations, ce volume s'élève à environ 30 milliards de dollars, soit 0,01 % des marchés mondiaux des actions et des obligations, contre environ 300 000 milliards de dollars pour les titres traditionnels. Le marché a progressé de 217 % sur un an, tiré par la tokenisation des obligations du Trésor américain (environ 15 milliards de dollars) et des matières premières (environ 5 milliards de dollars). Grayscale Research a déclaré :
« Nous pensons que les protocoles ayant les meilleures chances de tirer profit de la mégatendance de la tokenisation incluent Ethereum, Solana, Canton, Avalanche, $BNB Chain et Chainlink. »
Chaque protocole joue un rôle spécifique dans l'écosystème de tokenisation. Ethereum soutient un environnement de finance décentralisée étendu, tandis que Solana privilégie la rapidité des transactions et la réduction des coûts. Canton est conçu pour un usage institutionnel et offre des fonctionnalités de confidentialité. Avalanche permet des déploiements blockchain personnalisés. $BNB Chain bénéficie de son réseau de distribution, lié à Binance. Chainlink fournit des services tels que la transmission de données et la preuve de réserve sur plusieurs réseaux.
La tokenisation pourrait stimuler la croissance des frais liés à la blockchain, de la liquidité et du nombre de développeurs.
Avec l'expansion des actifs tokenisés, l'utilisation de la blockchain peut croître grâce à l'émission, au trading et aux transferts de fonds. Cette activité peut générer une demande d'espace disque et de frais de transaction sur les plateformes de contrats intelligents. Les réseaux les plus actifs peuvent à terme attirer davantage de liquidités, de développeurs et de capitaux. Le marché est également segmenté selon l'architecture. Les réseaux institutionnels privilégient la confidentialité et les autorisations, ce qui peut faciliter une adoption rapide par les institutions financières. Les réseaux ouverts offrent transparence et un accès plus large, permettant une participation accrue et le développement d'applications. Les approches hybrides combinent des éléments des deux types, permettant des solutions personnalisées tout en maintenant des connexions à des écosystèmes plus vastes.
L'analyse considère la tokenisation comme un processus en plusieurs étapes, et non comme un résultat limité à une seule chaîne. Grayscale Research a déclaré :
« Nous pensons que la valeur des jetons blockchain sous-jacents — notamment ETH, SOL et CC — augmentera, les réseaux axés sur les institutions captant potentiellement l'activité initiale et les réseaux ouverts stimulant le potentiel de croissance à long terme. »
« Quelle que soit la manière dont cette transformation se déroulera, LINK semble bien positionné pour offrir une exposition stable et indépendante de la chaîne tout au long des étapes de sa mise en œuvre », ajoute le rapport.
Les plateformes ciblant les acteurs institutionnels pourraient être les premières à adopter la technologie, tandis que les réseaux ouverts pourraient étendre leur rôle à mesure que les solutions de protection de la vie privée gagneront en maturité. Grâce à ses services intermédiaires, Chainlink peut fonctionner sur plusieurs systèmes. Globalement, les prévisions indiquent que plusieurs réseaux blockchain bénéficieront du développement continu de la tokenisation sur les marchés financiers.