La plus forte correction du cycle a ramené le Bitcoin sous la barre des 90 000 $. Que nous réserve l'avenir ?

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La correction de 26,7 % du Bitcoin est désormais officiellement la plus importante du cycle.
L'indice de peur et d'avidité révèle une « peur extrême » chez les investisseurs. Cependant, à l'inverse, il pourrait signaler que le Bitcoin est actuellement sous-évalué.

La chute du Bitcoin (BTC) le 17 novembre a entraîné une perte de 26,7 % de la valeur de l'actif. Ce repli a dépassé la baisse de 26,5 % enregistrée en avril et constitue la plus forte correction observée depuis le début du marché haussier.

Cette décision a fait virer au rouge plusieurs indicateurs de structure de marché, ce que les analystes ont interprété comme des signes de la phase finale de la fermeture des positions à effet de levier.

Niveaux de correction du marché haussier. Source : CryptoQuant.

Espoirs pour demain

Le chercheur Axel Adler Jr. a noté que l'indice de stress du marché local restait élevé après la forte chute du 17 novembre. Il s'établit actuellement à 67,82. Ce niveau est supérieur au seuil de 64 points du système WATCH, mais reste inférieur aux niveaux associés à des perturbations critiques, a précisé l'analyste.

Le pic de tension s'est produit lors de la chute de la principale cryptomonnaie le 17 novembre. La volatilité réalisée a grimpé jusqu'à un score Z (une mesure statistique de l'écart par rapport à la moyenne) de 4,55, et des ventes agressives ont signalé des tensions.

Au cours des dernières 24 heures, l'indice s'est légèrement replié, se situant dans la fourchette 62-68. Cependant, sa pente à court terme (+2,62) signale une nouvelle montée des tensions sur le marché.

Indice de stress local du Bitcoin. Source : Axel Adler Jr.

Les indicateurs de sentiment dressent un tableau similaire. L'indice de peur et d'avidité est tombé sous la barre des 10 avant de remonter légèrement à 15, mais il demeure fermement ancré dans la zone de « peur extrême ». Historiquement, les passages dans cette zone se sont avérés bien plus constructifs les années précédentes.

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Lors des cycles précédents, lorsque l'indice de peur et d'avidité chutait à 10 ou moins, la principale cryptomonnaie progressait systématiquement. En moyenne, son prix augmentait de 10 % en une semaine, se maintenait à un niveau similaire pendant 15 à 30 jours, puis s'accélérait pour atteindre 23 % au 80e jour et 33 % après six mois.

L’économiste Alex Krueger a relevé un détail important : lors des 11 chutes survenues depuis 2018, date à laquelle l’indice a atteint ce niveau extrême, une faiblesse à court terme a été fréquente. Mais presque chaque épisode a été suivi d’un rebond.

Le Bitcoin fait son retour après que l'indice de peur et d'avidité soit tombé sous la barre des 10. Source : Alex Kruger.

Il affirme que ce schéma constitue l'un des avantages comportementaux les plus fiables du Bitcoin : lorsque la peur atteint son paroxysme, les rendements futurs sont fortement orientés vers la croissance.

Parallèlement, l'analyste Bitcoin VICTOR a déclaré que la baisse actuelle se situe dans une fourchette où l'on peut « fermer les yeux et acheter en toute sécurité », et que de telles dynamiques sont historiquement associées à la fin de la phase de trading à effet de levier, et non aux sommets du cycle.

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Capitulation des détenteurs à court terme

De nouvelles données on-chain montrent que Bitcoin entre dans l'une des phases de capitulation à court terme les plus sévères de ce cycle. Le ratio de profit des détenteurs à court terme (SOPR) est tombé à 0,97, confirmant que ces derniers vendent systématiquement à perte.

Ce ratio est inférieur à 1 depuis plusieurs semaines, formant une bande de capitulation claire – une structure qui est historiquement apparue près des points de retournement cycliques.

Source : CryptoQuant.

De même, l'indicateur STH-MVRV (le ratio valeur de marché/valeur réalisée pour les détenteurs à court terme) est tombé bien en dessous de 1. Cela indique que la quasi-totalité des acheteurs récents sont « dans le rouge ».

Le transfert de 65 200 BTC vers des plateformes d'échange à perte confirme que la crainte est bien réelle et non théorique. Bien que cela ne garantisse pas un retournement immédiat de la situation, la conjonction de ces facteurs est très significative.

Le SOPR inférieur à 1, le MVRV profondément négatif et les entrées de capitaux dans les bourses dues aux pertes suggèrent que la correction est presque terminée.

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Cet article ne constitue ni un conseil ni une recommandation en matière d'investissement. Toute décision d'investissement ou de transaction comporte des risques ; il est donc conseillé aux lecteurs d'effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.