JPMorgan avertit que la décision de MSCI pourrait entraîner l'exclusion de certaines stratégies.
La banque d'investissement de Wall Street JPMorgan (JPM) a déclaré que la sous-performance des actions Strategy (MSTR) par rapport au Bitcoin (BTC 91 909,58 $) ces derniers mois est davantage liée au risque imminent de l'indice qu'à la dynamique du marché des cryptomonnaies.
La prime autrefois élevée de Strategy pour ses avoirs en bitcoins s'est largement évaporée, mais le récent déclin reflète les inquiétudes croissantes quant à la possibilité que le fournisseur d'indices MSCI retire la société de ses principaux indices boursiers lorsqu'il prendra sa décision le 15 janvier, a indiqué la banque dans un rapport publié mercredi.
L'entreprise, fondée par Michael Saylor, est actuellement incluse dans les principaux indices, notamment le Nasdaq 100, le MSCI USA et le MSCI World, indique le rapport.
Sur une capitalisation boursière d'environ 59 milliards de dollars, environ 9 milliards sont investis dans des véhicules passifs, des fonds négociés en bourse (ETF) et des fonds communs de placement qui suivent ces indices, écrivent les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.
Cette présence intégrée a permis au Bitcoin de s'implanter indirectement dans les portefeuilles des particuliers et des institutions. Les analystes estiment que cette dynamique pourrait changer radicalement si MSCI radiait Strategy et d'autres sociétés qui utilisent les actifs numériques comme principaux actifs de trésorerie.
Les analystes estiment que le retrait de MSCI de la cote pourrait entraîner une sortie de capitaux d'environ 2,8 milliards de dollars en investissements passifs, et si d'autres fournisseurs d'indices suivent le mouvement, jusqu'à 8,8 milliards de dollars pourraient être menacés.
Bien que les gestionnaires actifs ne soient pas tenus de suivre l'évolution des indices de référence, les analystes de la banque estiment que la perte de son statut d'indice clé nuirait à sa réputation et soulèverait des doutes quant à la capacité de Strategy à accéder aux marchés actions et obligataires. Une activité réduite liée aux indices pourrait également entraîner une diminution de la liquidité, rendant ainsi les actions moins attractives pour les grands investisseurs institutionnels.
La valeur boursière cumulée des actions, de la dette et des actions préférentielles de Strategy, rapportée à ses avoirs en bitcoins, a déjà chuté à son plus bas niveau depuis le début de la pandémie. La banque a averti qu'en cas de refus le 15 janvier, ce ratio se rapprocherait encore davantage de 1, liant de fait la valorisation de l'entreprise presque exclusivement à ses avoirs en bitcoins.
L'action a progressé de 3,5 % lors des échanges avant l'ouverture, pour atteindre environ 193 dollars.
Source: cryptonews.net
