Le Bitcoin a connu son pire mois depuis trois ans. Quelle est l'ampleur de l'effondrement ?

Le Bitcoin a perdu plus de 20 % de sa valeur depuis début novembre, et ce mois-ci pourrait être le pire depuis mi-2022, lorsque les crypto-actifs ont subi l'un des marchés baissiers les plus sévères.

RBC-Crypto ne fournit pas de conseils en placement; ce document est publié à titre informatif seulement. Les cryptomonnaies sont des actifs volatils qui peuvent entraîner des pertes financières.

Novembre pourrait être le pire mois pour le Bitcoin en termes de rendement depuis trois ans. Si son cours se maintient autour de 83 000 $ jusqu'à la fin novembre, il sera comparable à celui de mi-2022. Au début du mois, il s'établissait à 110 000 $.

En 2022, plusieurs projets crypto majeurs se sont effondrés et d'importantes sociétés d'investissement ont fermé leurs portes, déclenchant un effet domino sur le marché après l'effondrement de l'écosystème Terra (LUNA). La faillite de Terra a anéanti des dizaines de milliards de dollars de capitalisation boursière en crypto-actifs en quelques jours, et la crise du marché a culminé avec la faillite de l'une des plus grandes plateformes d'échange, FTX. Le Bitcoin a chuté de 64 % cette année-là.

rbc.groupe

Au 21 novembre 2025 (18h50, heure de Moscou), le Bitcoin (BTC) connaît son pire mois depuis 2022, avec une baisse de 24 % depuis le début du mois, s'échangeant à 83 000 $. L'Ethereum (ETH) se négocie autour de 2 700 $, en baisse de 30 %. À un moment donné, le prix du BTC est tombé à 80 500 $ et celui de l'ETH à 2 630 $.

BTC/USD

84 300 +461 (0,55 %) OKH 22 novembre 12:09:46 1j 3j 1m 3m 1g 5l

En 2022, le marché des cryptomonnaies a connu l'un de ses marchés baissiers les plus sévères : fin juin 2022, le Bitcoin avait perdu plus de 37 %, et ce n'était que l'un des huit mois où le BTC a enregistré une baisse.

Peur insurmontable

Un expert interrogé par Bloomberg a noté que le marché montre des signes de « vente forcée ». Ce terme est couramment utilisé pour décrire les gros acteurs qui n'ont pas pu sécuriser leurs positions à effet de levier avec le montant de garantie requis. Le courtier ou la bourse est alors contraint de liquider ces garanties.

Une position similaire avait déjà été exprimée par Tom Lee, PDG de BitMine, qui estime que la faiblesse du marché des cryptomonnaies pourrait être due aux difficultés financières d'un ou plusieurs teneurs de marché majeurs. Il compare cette situation aux tentatives de « requins » pour faire chuter le marché et provoquer des liquidations massives.

Les fonds négociés en bourse (ETF) américains, qui permettent aux investisseurs d'accéder aux crypto-actifs via les bourses NASDAQ et NYSE sous forme d'actions, connaissent également une dynamique négative. Selon Sosovalue, les sorties de capitaux cumulées le 20 novembre ont dépassé 900 millions de dollars, soit la deuxième plus importante sortie journalière enregistrée depuis le lancement de ces fonds début 2024.

Les fonds basés sur Ethereum n'ont pas encore connu de sorties de capitaux record, mais sur 14 jours de bourse en novembre, un seul a été positif. Les sorties totales depuis le début du mois s'élèvent à 1,8 milliard de dollars. Le Bitcoin a enregistré des sorties de 3,8 milliards de dollars durant cette période, et si cette tendance se maintient jusqu'à la fin novembre, un nouveau record sera établi.

Dans le même temps, certains indicateurs mesurant le sentiment du marché atteignent des niveaux records. Par exemple, l'indice de peur et d'avidité, selon Coinmarketcap, a atteint un plus bas historique de 11.

Il existe cependant d'autres versions de cet indice. Par exemple, un indice similaire pour le développeur de logiciels Alternative affiche une valeur de 14, loin des niveaux les plus bas. En juin 2022, par exemple, cet indice s'établissait à 6.

Anomalie des altcoins

Malgré la forte baisse des principales cryptomonnaies (BTC et ETH), le reste du marché réagit avec une relative modération. Selon TradingView, l'indice TOTAL3, qui suit la capitalisation boursière des principales cryptomonnaies hors BTC et ETH, n'a perdu que 16 % depuis le début du mois.

Ce comportement est atypique pour le marché des cryptomonnaies. Les altcoins (toute cryptomonnaie autre que le Bitcoin) présentent généralement une forte volatilité, aussi bien à la hausse qu'à la baisse.

Par exemple, selon Coinmarketcap, parmi les 50 actifs les plus importants en termes de capitalisation boursière, seuls 22 ont affiché des performances inférieures à celles du Bitcoin au cours des 30 derniers jours. Huit d'entre eux ont même vu leur prix augmenter, avec des hausses allant de 40 % à 140 % (pour Zcash ; ZEC).

Cette tendance est confirmée par l'indice de dominance du Bitcoin (la part du BTC dans la capitalisation totale du marché des cryptomonnaies), qui a chuté de 4 points de pourcentage depuis son pic de novembre pour s'établir à 59 %. Les traders, les investisseurs et les analystes interprètent généralement ce repli comme le début de la « saison des altcoins ». Il s'agit d'une période où le Bitcoin affiche des performances inférieures à celles du reste du marché des cryptomonnaies, mais ce terme s'applique aux périodes de croissance, et non de déclin, comme c'est le cas actuellement.

Source: cryptonews.net