Les investissements en capital-risque dans les projets de cryptomonnaies ont atteint 4,65 milliards de dollars au troisième trimestre, soit le deuxième niveau le plus élevé depuis l'effondrement de FTX.
Les investissements en capital-risque dans les projets crypto ont atteint 4,65 milliards de dollars au troisième trimestre. Il s'agit du deuxième niveau d'activité le plus élevé depuis l'effondrement de la plateforme d'échange de cryptomonnaies FTX fin 2022, qui avait entraîné des pertes considérables pour les investissements en capital-risque dans le secteur des cryptomonnaies.
Alex Thorne , directeur de la recherche chez Galaxy Digital, a indiqué dans un rapport publié lundi que le volume des transactions de capital-risque au troisième trimestre a augmenté de 290 % par rapport au trimestre précédent. Il s'agit du chiffre le plus élevé depuis le premier trimestre, où le volume des investissements avait atteint 4,8 milliards de dollars.
« Bien que les indicateurs restent inférieurs aux niveaux du marché haussier de 2021-2022, l’activité de capital-risque demeure globalement élevée et stable. Des secteurs tels que les stablecoins, l’intelligence artificielle, l’infrastructure blockchain et le trading continuent d’attirer les transactions et les investissements. L’activité de financement d’amorçage reste également stable », a-t-il noté.
Les investissements en capital-risque dans les startups spécialisées dans la blockchain ont atteint leur deuxième plus haut niveau en un an. Source : Galaxy Digital
Cette hausse des investissements intervient dans un contexte de ralentissement des investissements en capital-risque dans le secteur des cryptomonnaies. Suite à la révélation d'une fraude massive sur la plateforme d'échange FTX en novembre 2022, cette dernière a fait faillite et de nombreux investisseurs en capital-risque ont quitté le secteur.
Un petit nombre d'opérations a fourni l'essentiel du financement
Au troisième trimestre, 414 opérations de capital-risque ont été conclues. Sept d'entre elles ont représenté la moitié des capitaux levés durant cette période.
Ces transactions comprennent 1 milliard de dollars levés par la société fintech Revolut, 500 millions de dollars par la plateforme d'échange de cryptomonnaies Kraken et 250 millions de dollars par la banque américaine Erebor, spécialisée dans les cryptomonnaies.
L'essentiel des capitaux levés a été alloué à des entreprises établies, fondées en 2018. Parallèlement, la majorité des transactions ont été conclues avec des entreprises fondées en 2024.
« La part des opérations préfinancées, en pourcentage, a diminué de façon constante à mesure que le secteur arrive à maturité », a expliqué Thorne.
« Alors que les cryptomonnaies sont de plus en plus adoptées par les acteurs traditionnels du marché, et qu'une part importante des sociétés de capital-risque ont déjà trouvé leur créneau, il devient de plus en plus probable que l'ère des investissements en capital-risque en pré-amorçage dans les projets crypto soit révolue », a-t-il ajouté.
Le capital-risque stagne : l’attention se porte désormais sur les ETF et les obligations d’État en cryptomonnaies.
Durant les périodes haussières de 2017 et 2021, une forte corrélation existait entre l'activité de capital-risque et les cours des crypto-actifs liquides. Cependant, selon Thorne, l'activité est restée plus modérée ces deux dernières années, malgré la hausse des prix.
Lors des cycles précédents, le montant des capitaux investis dans les startups de cryptomonnaies a suivi l'évolution du cours du Bitcoin. Source : Galaxy Digital
« La stagnation du capital-risque est due à plusieurs facteurs : le désintérêt croissant pour des secteurs de capital-risque crypto autrefois populaires tels que les jeux vidéo, les NFT et le Web3 ; la concurrence des startups d’IA pour les capitaux d’investissement ; et la hausse des taux d’intérêt, qui réduit les incitations pour les investisseurs en capital-risque », a-t-il expliqué.
L'intérêt des investisseurs pour les cryptomonnaies pourrait se déplacer vers les produits négociés en bourse et les sociétés qui gèrent les actifs numériques.
Thorne a noté que les investissements importants de fonds de pension et de fonds spéculatifs dans des ETP Bitcoin au comptant indiquent que certains investisseurs préfèrent s'exposer au secteur par le biais de ces véhicules liquides de grande envergure plutôt que par des investissements en capital-risque en phase d'amorçage.
Les tendances macroéconomiques constituent également un obstacle pour les investisseurs. Cependant, Thorne prévoit que des changements dans le contexte réglementaire pourraient relancer l'intérêt pour les investissements en capital-risque dans le secteur des cryptomonnaies.
Les États-Unis sont en tête des investissements en capital-risque dans les projets de cryptomonnaies.
Au cours du trimestre, 47 % des capitaux levés ont été attribués à des entreprises basées aux États-Unis. Le Royaume-Uni a représenté 28 % et Singapour 3,8 %. Les États-Unis ont également représenté 40 % de toutes les transactions conclues, suivis de Singapour (7,3 %) et du Royaume-Uni (6,8 %).
Les États-Unis ont toujours été en tête du classement mondial en termes de volume de transactions et de capitaux levés, une tendance qui devrait se poursuivre au troisième trimestre 2025. Source : Galaxy Digital
Thorne a souligné que, malgré un contexte réglementaire défavorable par le passé, les États-Unis ont toujours été en tête en termes de nombre d'opérations et de volume de capitaux levés. Il prévoit que cette tendance se poursuivra sous l'administration Trump, favorable aux cryptomonnaies.
« Nous prévoyons que les États-Unis renforceront leur position dominante, notamment après l'adoption du GENIUS Act. La situation pourrait encore s'améliorer si le Congrès adoptait une loi structurant le marché des cryptomonnaies, ce qui attirerait davantage les institutions financières américaines traditionnelles dans ce secteur », a-t-il conclu.
Source: cryptonews.net
