Les analystes de Bitfinex mettent en garde contre des « jours rouges » pour le Bitcoin.

L'or numérique a clôturé le mois de novembre en baisse, malgré des statistiques historiques favorables. Les analystes de Bitfinex estiment que la demande pour cet actif pourrait bientôt repartir à la hausse.

Novembre est traditionnellement considéré comme le mois le plus performant pour la principale cryptomonnaie, avec un rendement moyen de 40,95 %. Cependant, cette année, les cours ont chuté de plus de 23 % depuis le début du mois. Octobre s'est également clôturé sur une baisse de 3,69 %.

Source : CoinGlass.

Bitfinex a indiqué que les indicateurs saisonniers n'ont pas été à la hauteur des attentes au cours du trimestre actuel. Au moment de la rédaction de cet article, le Bitcoin s'échange autour de 87 500 $.

Graphique en 15 minutes du BTC/USDT sur Binance. Source : TradingView.

Selon CoinGlass, le prix de l'actif est tombé en dessous de sa valeur réalisée par les détenteurs à court terme (ceux qui le détiennent depuis moins de 155 jours). Les analystes ont noté que c'est seulement la troisième fois que cela se produit depuis début 2024.

Les experts attribuent ce repli à une surchauffe du marché. L'activité d'achat aux niveaux de 106 000 $ à 118 000 $ était anormalement soutenue. Ce groupe d'investisseurs capitule désormais et encaisse ses pertes.

Bitfinex a souligné que le marché est confronté à deux scénarios : une reprise significative de la demande ou une transition vers une phase d’accumulation longue et profonde.

classe d'actifs macroéconomiques

Selon un rapport de JPMorgan cité par Zero Hedge, le secteur des actifs numériques passe d'un modèle de développement basé sur le capital-risque à un format d'actif macroéconomique négociable traditionnel.

JPM : « Le secteur des cryptomonnaies s’éloigne d’un écosystème de type capital-risque pour devenir une classe d’actifs macroéconomiques négociables classique, soutenue par la liquidité institutionnelle plutôt que par la spéculation de détail… Un intervenant a souligné qu’il pourrait potentiellement atteindre 240 000 $ à long terme, ce qui indique… pic.twitter.com/1dtHzegemu »

— zerohedge (@zerohedge) 25 novembre 2025

Les experts ont identifié la liquidité institutionnelle, qui remplace la spéculation de détail, comme le principal moteur du changement.

L'un des intervenants de la banque a suggéré qu'à long terme, le prix de cet actif pourrait atteindre 240 000 dollars.

Signal de croissance

Le passage des taux de financement en territoire négatif indique la capitulation des opérateurs et un changement de sentiment sur le marché, a déclaré un analyste utilisant le pseudonyme Darkfost.

Il semblerait que les investisseurs qui ont tenté de se positionner à la hausse pendant cette correction aient finalement été évincés 🫠

💥 Les taux de financement se sont calmés et sont même devenus négatifs, ce qui envoie un signal fort indiquant que le comportement des investisseurs est en train de changer.

Ils ont attendu que le BTC corrige de plus de 30 % avant… pic.twitter.com/HvIZtizjhp

— Darkfost (@Darkfost_Coc) 25 novembre 2025

D'après cet expert, les investisseurs ayant ouvert des positions longues pendant la correction ont été contraints de les clôturer. Les participants n'ont commencé à vendre activement à découvert du Bitcoin qu'après une chute de prix de plus de 30 %.

Darkfost a rappelé les mécanismes de calcul du financement :

Le niveau neutre est considéré comme étant de 0,01 % (le taux standard sur Binance) ;
une baisse en dessous de 0,01 % indique une prédominance des vendeurs ;
Les valeurs négatives indiquent une nette prédominance des positions courtes.

L'analyste a noté que, historiquement, de tels retournements de situation surviennent lorsqu'une correction touche à sa fin. Les investisseurs tentent alors de rejoindre la tendance baissière trop tard.

L'expert estime que le marché pourrait entrer dans une phase de « scepticisme ». Si la principale cryptomonnaie amorce une reprise face à la hausse des positions courtes, cela déclenchera une liquidation des positions vendeuses et accélérera la hausse des prix.

Risques liés au Bitcoin

Les analystes d'Alphractal ont constaté une forte baisse du ratio de Sharpe annualisé de la principale cryptomonnaie. Cet indicateur signale une diminution des rendements ajustés au risque à court terme.

📉 Le ratio de Sharpe du Bitcoin chute fortement, signalant une moindre efficience du marché à court terme.

Le ratio de Sharpe annualisé du Bitcoin a de nouveau chuté fortement, ce qui constitue un signal important pour quiconque suit le marché d'un point de vue professionnel.

Le ratio de Sharpe… pic.twitter.com/G3ftPQkmH3

— Alphractal (@Alphractal) 26 novembre 2025

Ce phénomène avait déjà été observé par un expert sous le pseudonyme de MorenoDV. Il avait souligné que les valeurs actuelles de l'indicateur ne garantissent pas un point bas, mais indiquent un fort potentiel de gains futurs. Pour confirmer un renversement de tendance, l'indicateur doit s'inverser à la hausse.

Alphractal a identifié les raisons de la baisse de cet indicateur :

une forte hausse de la volatilité après une série de ventes massives ;
perte partielle de revenus accumulés sur 12 mois ;
la croissance des risques systémiques, qui a affaibli la qualité de la tendance ;
« Bruit » du marché dû aux actions agressives des baleines et des traders à marge.

Des dynamiques similaires ont été observées en 2019, au plus fort de 2021 et lors de la capitulation du marché en 2022. Historiquement, ces schémas ont prédit des périodes difficiles à court et moyen terme.

Lorsque le ratio de Sharpe est rompu, le prix du Bitcoin entre généralement dans une phase de consolidation prolongée ou subit des corrections supplémentaires. Le rétablissement d'une tendance durable prend plus de temps.

Alphractal a noté que le signal est localement baissier. Cependant, les marchés haussiers finissent toujours par émerger après de tels « réinitialisations » et réévaluations du risque par les intervenants.

Pour rappel, en novembre, le ratio des positions longues sur les positions courtes pour la principale cryptomonnaie sur Binance a dépassé 3,8. Cela témoigne de la confiance des traders dans un rebond du Bitcoin.