Experts : L’ère des rendements rapides et élevés sur les stablecoins est révolue.

Le marché des stablecoins connaît une crise structurelle. Les experts soulignent que les stratégies précédentes, avec des rendements de 4,5 % à 8 %, reposaient sur des incitations liées aux tokens et sur des capitaux excédentaires. Or, ce modèle n'est plus viable. Les chercheurs expliquent qu'après la disparition de l'effet de levier et le lancement de nouveaux mécanismes, la situation a radicalement changé : les rendements stables, en apparence garantis, se sont révélés liés à des tokens surévalués et à des subventions temporaires. Les institutions l'ont bien compris : sans un rendement de 10 %, elles rechignent à prendre les risques des smart contracts et privilégient une infrastructure plus familière.

Le principal facteur expliquant la baisse des rendements est la disparition des incitations non marchandes. Lorsque le prix des tokens était en hausse, les projets pouvaient subventionner les rendements annuels (APY). Après la chute brutale du prix de nombreuses cryptomonnaies (80 à 90 %), ce modèle s'est effondré. Parallèlement, la valeur totale bloquée (TVL) a diminué : les sorties de capitaux ont réduit la demande de prêts, les frais de transaction et l'activité. La communauté est devenue beaucoup plus prudente, abandonnant les stratégies agressives et les promesses de rendements illusoires. Les analystes ont souligné que les protocoles ont durci leurs paramètres, réduit l'émission de tokens et fermé les pools non rentables.

« La hausse des taux américains a porté un coup dur supplémentaire : les obligations d’État ont atteint un rendement de 5 %, rendant les rendements de la DeFi non compétitifs par unité de risque. Les investisseurs ont privilégié les bons du Trésor, et les stablecoins sont devenus obsolètes. L’écart entre le risque et le rendement de la DeFi est devenu trop important, et les capitaux se sont réfugiés vers les marchés traditionnels », ont déclaré les experts.

De ce fait, la majorité des TAEG sont désormais calculés uniquement sur la base du chiffre d'affaires réel, nettement inférieur aux niveaux précédents. Le rendement de 20 % s'est révélé illusoire, et la promesse de profits « sans risque » une chimère de l'ère de la surabondance de liquidités.

Source: cryptonews.net