Pourquoi Buffett est parti sans acheter de Bitcoin : la vision de sa société holding sur les cryptomonnaies

Malgré la montée en flèche de la cryptomonnaie, cet investisseur légendaire s'est opposé à tout investissement dans le Bitcoin pendant plus d'une décennie.

Warren Buffett, l'un des hommes les plus riches du monde, âgé de 95 ans, a publié le 10 novembre sa lettre d'adieu aux actionnaires de Berkshire Hathaway. Ce message marquait ses adieux après plus de soixante ans à la tête de la holding. M. Buffett prévoit de quitter son poste de PDG de Berkshire à la fin de l'année 2025, tout en conservant la présidence du conseil d'administration.

Buffett et son associé de longue date, Charlie Munger, vice-président de Berkshire Hathaway décédé en 2023 à l'âge de 99 ans, ont attiré l'attention de la communauté crypto par leurs déclarations acerbes contre le Bitcoin. Bien que ces deux dirigeants soient généralement opposés aux cryptomonnaies, leur stratégie d'investissement a constitué le fondement de la promotion du Bitcoin dès ses débuts .

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Concept HODL

« Lorsque nous possédons des actions d'excellentes entreprises dotées d'une excellente direction, notre moment préféré est celui où nous les possédons pour toujours », a déclaré Buffett aux actionnaires de Berkshire Hathaway en 1988, lorsque la société a acquis une participation dans Coca-Cola.

Berkshire détient toujours des actions de cette société et sa participation a décuplé depuis. Le concept « pour toujours » de Buffett est à l'origine du terme « HODl » dans le monde des cryptomonnaies, équivalent du concept traditionnel de « acheter et conserver » en finance. Il désigne une stratégie d'investissement passive à long terme où les investisseurs conservent un portefeuille relativement stable, quelles que soient les fluctuations de prix à court terme.

Le principal défenseur de la stratégie Hodl est la société américaine MicroStrategy. Dirigée par son ancien PDG et actuel président du conseil d'administration, Michael Saylor, elle fut l'une des premières à annoncer publiquement l'achat de bitcoins en 2020. Depuis, elle a accumulé plus de 641 000 BTC, soit une valeur de plus de 67 milliards de dollars au taux de change du 12 novembre.

Cependant, l'investissement n'est qu'une des thèses défendues par la communauté Bitcoin. En réalité, la principale cryptomonnaie ne fait l'objet d'aucune définition universellement acceptée. Pour certains, il s'agit d'un réseau de paiement, pour d'autres, d'une source de revenus (par exemple, pour les mineurs), et pour d'autres encore, d'un outil d'amélioration de la situation économique mondiale grâce à la promotion de la transparence et de l'immuabilité des données financières (une thèse opposée aux monnaies nationales non adossées à des actifs tangibles comme l'or).

« Si vous vous demandez si le Bitcoin est encore uniquement un actif, la réponse est non. C'est à la fois un actif et un protocole », explique Miles Sather, responsable du Bitcoin chez Block (le service de paiement Square de Block développe des paiements basés sur le Bitcoin).

« N’investissez jamais dans une entreprise que vous ne comprenez pas », affirme Warren Buffett.

C’est peut-être en raison de cette incertitude que Buffett et Munger se sont exprimés à plusieurs reprises publiquement contre la principale cryptomonnaie. Après tout, le Bitcoin n’est pas une entreprise ni quelque chose de concret, comme par exemple une action.

Munger contre Bitcoin

Munger s'est toujours opposé aux cryptomonnaies. Fin 2021, il a annoncé qu'il n'achèterait jamais de cryptomonnaie et a affirmé qu'une interdiction totale des transactions en cryptomonnaies en Chine était inévitable (alors qu'aucune interdiction de ce type n'existait, seules des restrictions sur les transactions spéculatives étaient en vigueur). En mai de la même année, l'entrepreneur a qualifié le Bitcoin de « dégoûtant ». En février 2022, l'investisseur a souligné que les actifs numériques n'avaient aucune valeur et les a qualifiés de « maladie vénérienne ».

En 2023, Munger a constaté que récemment, des entreprises commerciales américaines avaient mis en vente de nombreuses cryptomonnaies sans aucune autorisation des autorités compétentes. Dans certains cas, d'importants volumes de jetons ont été transférés quasiment gratuitement à des distributeurs individuels, qui les ont revendus à des prix exorbitants.

Buffett contre Bitcoin

Buffett entretient une relation légèrement plus longue avec le Bitcoin et se montre également plus réservé dans ses déclarations que Munger. Peu après la création de la cryptomonnaie en 2013, Buffett fut interrogé à ce sujet pour la première fois. À l'époque, il déclara simplement qu'il « n'avait aucune intention de passer au Bitcoin ». Un an plus tard, lors d'une assemblée générale des actionnaires, il qualifia le Bitcoin d'« illusion », insistant sur le fait qu'« il ne génère aucun flux de trésorerie et n'a aucune valeur intrinsèque ».

En 2017, alors que le prix du Bitcoin s'envolait, Buffett l'a de nouveau publiquement dénoncé, le qualifiant de « bulle spéculative » et établissant un parallèle avec la « tulipomanie » ( une brève flambée de la demande de bulbes de tulipes aux Pays-Bas en 1636-1637). En 2018, son affirmation selon laquelle « le Bitcoin est du poison à rats au carré » est devenue une expression culte dans le secteur, faisant de « poison à rats » l'insulte sarcastique la plus classique à l'égard du Bitcoin.

Malgré la hausse du prix du Bitcoin, la logique de Buffett reste inchangée : ce n’est pas un actif productif, il est impossible de l’évaluer et il est incapable de générer des flux de trésorerie. Le gourou affirme : « Même si vous m’offriez tous les Bitcoins du monde pour 25 $, je n’en prendrais pas. »

Cependant, l'histoire de Berkshire Hathaway comprend des investissements dans des projets d'infrastructure crypto. En 2021, Berkshire a investi environ 750 millions de dollars dans la banque numérique brésilienne Nu Holdings, avant et après son introduction en bourse. Nu Holdings est une fintech spécialisée dans le prêt numérique et l'inclusion financière. Après son entrée en bourse, elle a lancé des services tels que Nubank Crypto et un ETF Bitcoin, devenant ainsi l'une des plateformes crypto grand public les plus actives d'Amérique latine. Autrement dit, Berkshire a indirectement parié sur une banque active dans le secteur des cryptomonnaies.

Cela ne remet toutefois pas en cause la vision de Buffett, qui considère que les rendements proviennent des bénéfices des entreprises et non des opérations de spéculation. Il est probable que Buffett perçoive le Bitcoin non pas comme une entreprise ni comme un actif, mais plutôt comme un placement spéculatif, ce qui l'oblige à garder ses distances plutôt qu'à y participer.

Source: cryptonews.net