JPMorgan : Coinbase débloquera 34 milliards de dollars de valeur avec le lancement du jeton natif Base
Coinbase, la plus grande bourse de crypto-monnaies américaine, pourrait débloquer jusqu'à 34 milliards de dollars de valeur en émettant un jeton natif pour sa solution L2, Base, selon The Block, citant un rapport de JPMorgan.
Les analystes ont mis à niveau la plateforme de trading et fixé un objectif de prix de 404 $ pour les actions en décembre 2026. La banque a attribué cela à « l'émergence de nouvelles sources de revenus et à la réduction des risques » dans un contexte d'expansion de l'écosystème de solutions de deuxième couche et de l'économie des stablecoins.
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Les experts estiment que le lancement du jeton Base capitalisera sur le succès de L2 basé sur Ethereum, lancé en août 2023. Depuis lors, le TVL du réseau a dépassé les 5 milliards de dollars et le volume de transactions quotidien a atteint 9 millions, selon DeFiLlama.
TVL de l'écosystème Base. Source : DeFi Llama.
Compte tenu de l'activité actuelle et des projections de tokénomique, la banque a estimé la capitalisation boursière potentielle du réseau entre 12 et 34 milliards de dollars. Les analystes estiment que Coinbase pourrait conserver environ 40 % de l'offre, ce qui représenterait une participation de 4 à 12 milliards de dollars.
Autres sources de revenus
JPMorgan a également souligné le programme de rendement de l'USDC comme un potentiel levier de rentabilité. Coinbase reverse actuellement à ses clients la majeure partie des intérêts perçus sur les réserves de Circle (environ 400 millions de dollars par an).
Cependant, selon les analystes, l'entreprise pourrait modifier son modèle de distribution et le rendre accessible uniquement aux abonnés de Coinbase One, à l'instar de Robinhood Gold. Si les utilisateurs réguliers cessent de percevoir des revenus, l'entreprise américaine pourrait conserver les quelque 374 millions de dollars annuels actuellement alloués à ses clients.
En outre, les experts ont noté l'intégration de l'agrégateur DEX dans l'application Base comme un moyen de couvrir les risques dans un contexte de croissance des échanges décentralisés, qui représentent déjà près de 25 % du volume des transactions au comptant de crypto-actifs.
Les actions Coinbase se négocient autour de 354 $.
Cours de l'action Coinbase. Source : Google Finance.
Ainsi, le prix projeté par JPMorgan de 404 $ d'ici décembre de l'année prochaine semble réalisable, en particulier compte tenu du pic de juillet proche de 430 $, qui a été provoqué par l'adoption du GENIUS Act sur les stablecoins.
Source: cryptonews.net
