À ce stade, les stablecoins ne présentent pas de risques critiques pour le système bancaire, mais leur impact pourrait s'accroître considérablement à l'avenir. À mesure que la capitalisation boursière des stablecoins augmente et que l'utilisation d'actifs réels tokenisés se généralise, les banques risquent de faire face à une concurrence accrue pour l'obtention de capitaux.
Cette évaluation a été présentée par Abhi Srivastava, vice-président adjoint du groupe Économie numérique chez Moody's Investors Service. Il a souligné que l'ampleur actuelle de l'utilisation des stablecoins n'indique pas de déstabilisation majeure du secteur bancaire. Toutefois, à la fin de l'année dernière, la capitalisation totale des stablecoins dépassait 300 milliards de dollars, témoignant du renforcement de ce secteur au sein du système financier mondial.
Selon Moody's, les stablecoins sont de plus en plus utilisés pour les paiements, les transferts internationaux, le commerce transfrontalier et la finance décentralisée. Cependant, aux États-Unis, l'infrastructure de paiement traditionnelle reste prédominante. Elle offre une grande rapidité de transaction, des coûts de transfert relativement faibles et une bonne stabilité ; les cryptomonnaies ne sont donc pas encore en mesure de remplacer pleinement les services bancaires sur le marché intérieur.
Le modèle réglementaire actuel aux États-Unis constitue également un facteur limitant. À ce stade, l'approche américaine ne permet pas aux stablecoins de générer des revenus passifs pour leurs détenteurs. C'est pourquoi ils ne sont pas encore perçus comme une véritable alternative aux dépôts traditionnels. Selon Srivastava, cela réduit la probabilité d'une fuite massive de fonds du système bancaire à court terme, mais des risques à long terme persistent.
Si le marché des stablecoins continue de se développer et que les actifs tangibles tokenisés s'intègrent davantage aux transactions financières, une partie des liquidités pourrait progressivement se déplacer du secteur bancaire vers l'environnement numérique. Cela pourrait fragiliser les dépôts des banques et réduire leur capacité de prêt.