- Les stablecoins natifs déplacent l'attention de la spéculation vers l'infrastructure en ligne réglementée d'une monnaie nationale.
- Le projet de réglementation du Brésil prévoit des contrôles plus stricts, l'interdiction des stablecoins algorithmiques et des garanties de réserve intégrales.
- Aux États-Unis, les débats politiques considèrent les stablecoins comme des instruments de paiement stratégiques, malgré l'incertitude législative persistante.
Les stablecoins natifs deviennent un enjeu central de l'adoption mondiale des cryptomonnaies, les acteurs du secteur et les décideurs politiques s'intéressant particulièrement au déploiement direct des monnaies nationales sur les réseaux blockchain. Les récentes déclarations de Changpeng Zhao, fondateur de Binance, ainsi que les mesures réglementaires prises au Brésil et les débats législatifs en cours aux États-Unis, illustrent la transition des stablecoins, qui passent du statut d'instruments spéculatifs à celui d'infrastructure financière réglementée.
Changpeng Zhao soutient que la collaboration avec davantage de pays pour le lancement de stablecoins nationaux pourrait accélérer leur adoption en garantissant la représentation de chaque devise nationale sur la blockchain. Les partisans de ce point de vue soulignent les problèmes persistants de la finance traditionnelle, notamment la lenteur des règlements, les frais de transaction élevés et les restrictions transfrontalières.
Nous collaborons avec davantage de pays pour lancer leurs stablecoins natifs. Chaque devise devrait être représentée sur la blockchain.
— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) 6 février 2026
Parallèlement, des questions subsistent quant à la demande. Certains analystes affirment que les stablecoins libellés en dollars américains dominent déjà l'utilisation et la liquidité mondiales, ce qui soulève des doutes quant à l'intérêt pour les utilisateurs d'adopter des stablecoins liés à des devises moins importantes ou moins répandues.
Le Brésil renforce la réglementation des stablecoins
Le Brésil a franchi une étape réglementaire décisive qui modifiera le fonctionnement des stablecoins au sein de son système financier. Une commission parlementaire a approuvé un rapport sur le projet de loi 4.308/2024, qui interdit les stablecoins algorithmiques tels que l'USDe et le Frax d'Ethena. Les législateurs ont invoqué les risques liés aux modèles non adossés à des actifs, citant notamment l'effondrement de Terra en 2022.
Dans le cadre du projet de loi, toutes les cryptomonnaies stables émises au Brésil devront être intégralement garanties par des actifs de réserve distincts, détenus sur des comptes séparés. Le texte renforce également les exigences de transparence et érige en infraction pénale l'émission de cryptomonnaies stables sans garantie adéquate, passible d'une peine pouvant aller jusqu'à huit ans d'emprisonnement.
Pour les stablecoins étrangers tels que l'USDT et l'USDC, la loi impose des obligations supplémentaires. Seules les entreprises agréées peuvent proposer ces actifs, et les plateformes d'échange doivent vérifier que les émetteurs respectent la réglementation brésilienne. À défaut, la responsabilité de la gestion des risques incombe à la plateforme de trading. L'Agence fiscale brésilienne indique que les stablecoins représentent environ 90 % du volume des échanges de cryptomonnaies dans le pays, ce qui souligne l'importance de cette réglementation.
Le débat américain met en lumière le rôle stratégique
Aux États-Unis, les stablecoins restent au cœur des débats législatifs. La sénatrice Cynthia Lummis a exhorté les banques à adopter les stablecoins, les décrivant comme un nouveau produit financier capable d'accélérer les paiements et d'en réduire les coûts. Ses déclarations interviennent alors que les négociations sur un projet de loi plus vaste visant à structurer le marché des cryptomonnaies sont au point mort.
Les analystes du secteur des actifs numériques préviennent qu'une incertitude réglementaire prolongée pourrait freiner la croissance du marché. D'autres soulignent l'importance stratégique des stablecoins, notamment leur rôle dans le soutien à l'utilisation du dollar en période de tensions macroéconomiques et géopolitiques.
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