Mega Matrix prévoit de lever 2 milliards de dollars pour créer Ethena Treasury

Mega Matrix, une société holding cotée en bourse qui s'est tournée vers les actifs numériques, a déposé une demande d'émission de 2 milliards de dollars auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Ce financement est destiné à une stratégie de trésorerie axée sur les stablecoins. Cette opération illustre l'intérêt croissant des entreprises pour l'expérimentation des réserves d'actifs numériques.

Les fonds serviront à financer l'écosystème du stablecoin Ethena, et plus précisément l'accumulation du jeton de gouvernance du protocole ENA. Mega Matrix affirme que cette opération lui permettra d'accéder aux revenus générés par le stablecoin synthétique Ethena USD (USDe), ainsi que d'influencer la gouvernance du protocole.

Du point de vue de la SEC, l'enregistrement d'une offre permet à une société d'enregistrer des titres en vue d'une émission future. Cela lui permet de vendre ses actions progressivement plutôt qu'en une seule fois.

Dans sa déclaration, la société a souligné que la stratégie se concentre exclusivement sur ENA, concentrant l'influence et la rentabilité dans un seul actif numérique.

Au lieu de détenir directement des USDe, Mega Matrix prévoit de prendre une position significative dans le jeton ENA. Cette opération pourrait bénéficier du mécanisme de « commutation des frais » d'Ethena, une fonctionnalité on-chain qui, une fois activée, distribue une partie des revenus du protocole aux détenteurs d'ENA.

La société a cité la croissance rapide de Circle, un émetteur leader de stablecoin, et le développement de stratégies de gestion d'actifs de trésorerie comme des facteurs influençant son plan axé sur Ethena.

L'entreprise a également cité la loi américaine GENIUS, qui interdit aux émetteurs de verser des rendements directement aux détenteurs de stablecoins. Ironiquement, cette restriction a alimenté la demande pour des alternatives de rendement synthétique comme l'USDe d'Ethena.

C'est parce que la loi GENIUS a interdit aux émetteurs de verser des revenus directement aux détenteurs que les investisseurs se tournent vers les stablecoins producteurs de rendement ou de jalonnement pour générer des revenus, a expliqué Julio Moreno, responsable de la recherche chez CryptoQuant.

Le modèle d'Ethena diffère des stablecoins traditionnels adossés à des monnaies fiduciaires comme l'USDC ou l'USDT. L'USDe est un stablecoin synthétique conçu pour maintenir un ancrage au dollar américain grâce à une combinaison de garanties et de couverture par des contrats à terme perpétuels. Cette structure permet au protocole de générer des rendements grâce aux taux de financement sur les marchés dérivés.

Bien que la croissance d'Ethena soit encore inférieure à celle de ses concurrents adossés à des monnaies fiduciaires, elle est impressionnante. En août, le développeur Ethena Labs a annoncé que le total des revenus d'intérêts bruts du protocole avait dépassé les 500 millions de dollars.

Croissance de la capitalisation boursière d'Ethena en USDe. Source : CoinMarketCap

L'USDe est depuis devenu le troisième plus grand stablecoin au monde avec une capitalisation boursière de 12,5 milliards de dollars, selon CoinMarketCap.

Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques gagnent du terrain

Le dépôt de bilan de 2 milliards de dollars de Mega Matrix est inhabituellement élevé pour une entreprise de cette taille. Sa capitalisation boursière actuelle est d'environ 113 millions de dollars, son chiffre d'affaires du premier trimestre est tombé à 7,74 millions de dollars et sa perte nette s'est creusée à 2,48 millions de dollars. Son activité principale reste sa plateforme de streaming vidéo courte durée FlexTV.

Source de l'action Mega Matrix (MPU) : Yahoo Finance

Le passage aux stratégies de trésorerie d'actifs numériques n'est pas une surprise totale, car il intervient quelques mois seulement après que la société a dépensé 1,27 million de dollars pour acheter du Bitcoin en juin.

Cependant, Mega Matrix n'est pas la seule à privilégier les actifs numériques comme stratégie de bilan. De nombreuses petites entreprises ont soit ajouté des cryptomonnaies à leur trésorerie, soit opté entièrement pour les actifs numériques.

Un exemple récent est ETHZilla, une ancienne société de biotechnologie qui a amassé des centaines de millions de dollars en Ethereum grâce à diverses stratégies de financement. D'autres entreprises suivent une voie similaire, notamment BitMine Immersion Technologies, SharpLink Gaming et Bit Digital.

Malgré la croissance, les stratégies de gestion des actifs de trésorerie comportent des risques importants, selon Josip Rupena , PDG du prêteur Milo. M. Rupena a comparé ce modèle aux obligations adossées à des créances, des produits financiers complexes qui ont joué un rôle clé lors de la crise financière de 2008.

« Il y a cet aspect : les gens prennent un produit assez fiable, par exemple, une hypothèque dans le passé ou Bitcoin et d’autres actifs numériques aujourd’hui, et ils commencent à le modifier, l’orientant dans une direction où l’investisseur n’est pas sûr de l’ampleur du risque », a-t-il déclaré.

Source: cryptonews.net