L'analyste de CryptoQuant, sous le pseudonyme de Kripto Mevsimi, a qualifié la période 2024-2025 de « plus importante libération » de l'offre à long terme de la première cryptomonnaie de l'histoire.
Plus importante augmentation de l'offre de bitcoins à long terme de l'histoire
« Le Bitcoin ne subit pas seulement un cycle de prix, mais potentiellement une transition quant à ses détenteurs et leurs motivations. Le comportement des détenteurs à long terme en matière d'offre est l'un des signaux on-chain les plus clairs de ce changement. » – Par @KriptoMevsimi pic.twitter.com/LfXE7tImtC
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 22 janvier 2026
L'expert a étudié les indicateurs d'offre dynamique de cryptomonnaies restées stables pendant plus de deux ans. Les volumes de vente actuels de ces actifs ont dépassé les chiffres des cycles haussiers de 2017 et 2021.
Par le passé, la résurgence des Bitcoins dormants a généralement coïncidé avec des flambées de prix et un afflux de capitaux spéculatifs. L'activité actuelle se déroule dans un contexte de marché moins agité, mais affecte des cryptomonnaies beaucoup plus anciennes.
D'après l'analyste, cela indique une rotation structurelle des capitaux. Les premiers investisseurs, qui avaient misé sur la rareté de l'actif et l'autogestion, cèdent leurs positions. Le Bitcoin se tourne vers de nouveaux acteurs dont les décisions dépendent du prix, de la conjoncture macroéconomique et de la liquidité mondiale.
Les données du début de 2026 ont révélé un ralentissement des ventes par rapport aux pics des deux années précédentes, mais la tendance n'est pas encore totalement inversée, a souligné Kripto Mevsimi. L'année permettra de déterminer s'il s'agit d'un essoufflement temporaire des ventes ou du début d'une nouvelle phase d'accumulation.
Équilibre fragile et pression à la vente
La structure on-chain du Bitcoin demeure fragile. Son prix fluctue autour de niveaux de coûts clés et aucun signal convaincant d'accumulation à long terme n'est visible, selon un rapport de Glassnode.
href= »https://twitter.com/hashtag/Bitcoin?src=hash&ref_src=twsrc%5Etfw »>#Bitcoin se consolide dans un régime de faible volume, avec une pression au comptant qui s'atténue, un effet de levier léger et une volatilité considérée comme de courte durée plutôt que structurelle.
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— glassnode (@glassnode) 21 janvier 2026
Les experts ont constaté le maintien de l'offre : les acheteurs récents exercent une résistance, limitant ainsi le potentiel de croissance. Les rebonds à court terme servent à liquider les positions (allocation).
Le marché évolue dans une phase de correction modérée. Les analystes ont identifié deux niveaux clés :
- Support : 81 100 $ — Niveau de prix moyen réel du marché.
- Résistance : environ 98 400 $ — prix d’achat moyen pour les détenteurs à court terme.
Les tentatives de consolidation à la hausse se heurtent à des ventes de la part d'investisseurs qui prenaient position au cours du premier au troisième trimestre 2025. La structure actuelle rappelle la situation du début de 2022, lorsque les échecs répétés des acheteurs récents à franchir le seuil de rentabilité ont retardé la consolidation.
Qui vend ?
La principale pression provient des investisseurs ayant acheté des cryptomonnaies il y a 3 à 6 mois. Ils concrétisent leurs pertes lorsque le prix revient à leur niveau d'achat (supérieur à 110 000 $), cherchant ainsi à réduire les risques.
La pression s'accentue du fait d'un important contingent d'offres au-dessus de 100 000 $ constitué par des investisseurs à long terme. Sans une forte augmentation de la demande, ces niveaux resteront difficiles à franchir.
L'activité des traders visant des profits minimaux (0 à 20 %) a également augmenté. Les intervenants sur le marché préfèrent liquider rapidement leurs positions avec une faible marge, ne misant pas sur la poursuite de la tendance.
Spot et dérivés
Les marchés au comptant se sont améliorés. Binance et les données agrégées indiquent un retour des achats. Coinbase, qui exerçait auparavant une pression à la vente, a réduit son activité, ce qui a stabilisé les prix.
Dans le même temps, les trésoreries d'entreprise agissent de manière passive. Les flux financiers des entreprises sont épisodiques et fluctuent autour de valeurs neutres, sans apporter de soutien systémique au marché.
Les experts de Glassnode ont décrit le marché des produits dérivés comme une « ville fantôme » :
- Les volumes de contrats à terme sont comprimés, l'utilisation de l'effet de levier est faible ;
- Le marché des options ne présente de risques qu'à court terme, les perspectives à long terme restent stables ;
- En dessous de 90 000 $, le positionnement des teneurs de marché (gamma) est négatif, ce qui accroît la volatilité lors d'une baisse. Au-dessus de ce niveau, un « gamma long » s'installe, ce qui, à l'inverse, freine toute tentative de hausse.
D'après les analystes, le Bitcoin atteint son point le plus bas non pas en raison d'un afflux de capitaux, mais à cause d'une pause dans les ventes. Le marché, caractérisé par une faible liquidité, attend un catalyseur susceptible de raviver l'intérêt des grands acteurs.
Pour rappel, l'analyste Julio Moreno de CryptoQuant a indiqué que, pour la première fois de l'histoire, la part des « nouvelles » baleines dans la capitalisation réalisée de la première cryptomonnaie a dépassé celle des détenteurs à long terme.