Ces derniers jours, le volume des positions courtes sur la première cryptomonnaie via les ETF a bondi de 22 % pour atteindre 9 012 BTC. Des valeurs similaires n'ont été enregistrées qu'à deux reprises depuis le début des observations, ont noté les analystes de K33.
ETF ProShares Short Bitcoin (BITI et SBIT). Source : K33.
Le responsable de la recherche de la société, Vetle Lunde, a souligné que la situation actuelle correspond aux étapes typiques de la formation d'un point bas, lorsque le marché est inondé de positions baissières. La persistance de taux de financement négatifs le confirme.
Taux de financement annuels sur 30 jours et durée des séries de taux négatifs en jours. Source : K33.
« Les taux de financement moyens annuels à 30 jours sont restés négatifs pendant 32 jours consécutifs. D’ici deux semaines, cette période pourrait dépasser la durée du régime négatif observé de novembre à décembre 2022 », a-t-il noté.
D'autres données de la blockchain suggèrent également l'approche d'un creux cyclique. Selon CryptoQuant, l'écart entre le cours spot et le prix réalisé du Bitcoin s'est réduit, passant de 120 % fin 2024 à 21 % actuellement. L'actif doit encore baisser de 20 % pour atteindre la zone d'accumulation, où se sont formés les points bas historiques.
Faible liquidité avant les fêtes
K33 a déclaré que les traders de Bitcoin font preuve d'une « prudence extrême ». La faiblesse des cours, l'incertitude liée au conflit en Iran, les nouveaux avertissements concernant les menaces quantiques et l'approche de Pâques , période de faible liquidité, exercent une pression accrue.
Les jours fériés dans de nombreux pays entraînent une baisse des volumes d'échanges et une volatilité accrue, les marchés traditionnels étant fermés. Cela affecte également les cryptomonnaies, a souligné Lunde.
D'après lui, depuis 2019, les volumes d'échanges de Bitcoin sur sept jours pendant les semaines de Pâques ont toujours été inférieurs à la moyenne annuelle. Une tendance similaire s'observe pour la volatilité : durant ces périodes, ses indicateurs ont systématiquement accusé un retard par rapport aux valeurs moyennes annuelles.
Volumes d'échanges de Bitcoin pendant Pâques par rapport à la moyenne annuelle. Source : K33.
Au moment de la rédaction de cet article, l’« or numérique » se négocie aux alentours de 68 600 dollars. Le premier trimestre 2026, qui s’est terminé la veille, a été le pire pour cet actif au cours des huit dernières années.
Graphique horaire du BTC/USDT sur Binance. Source : TradingView.
Pour rappel, les analystes de Fidelity avaient qualifié la chute de 52 % du Bitcoin par rapport à son plus haut historique de signe de maturité du marché.