Selon Ignacio Moreno de Vicente, analyste chez CryptoQuant, le ratio de Sharpe à court terme du Bitcoin a chuté à des niveaux qui précèdent historiquement les creux de prix.
Le ratio de Sharpe à court terme du Bitcoin atteint un niveau historiquement réservé aux phases d'achat générationnelles.
« Les flèches du graphique l'illustrent clairement : chaque pic négatif a été suivi d'une reprise fulgurante vers de nouveaux sommets. » – Par @MorenoDV_ pic.twitter.com/nxFBUgHxi9
— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 19 février 2026
L'indicateur a atteint -38,38. Auparavant, de telles valeurs avaient été enregistrées avant les retournements de marché de 2015, 2019 et à la fin de 2022.
Le ratio de Sharpe mesure les rendements ajustés au risque. Une valeur fortement négative de cet indicateur à court terme signifie non seulement de faibles rendements, mais aussi une perte maximale par unité de volatilité, c'est-à-dire une chute brutale et importante. Pour de nombreux investisseurs, c'est le moment d'abandonner.
« Les baisses les plus importantes de l'indicateur n'ont pas marqué le début de marchés baissiers prolongés. Elles ont signalé l'épuisement de la pression à la vente. Les flèches sur le graphique le démontrent clairement : chaque valeur négative extrême a été suivie d'un rebond rapide vers de nouveaux sommets », a expliqué l'expert.
D’un point de vue probabiliste, a-t-il déclaré, le rapport risque-rendement des positions à moyen et long terme semble « asymétriquement favorable ». Le risque d’une nouvelle baisse est déjà largement intégré aux indicateurs de momentum.
Moreno de Vicente a qualifié la principale menace de choc de liquidité macroéconomique susceptible de retarder le processus de formation du plancher.
Au moment de la rédaction de cet article, la première cryptomonnaie s'échange autour de 66 800 $. Au cours des dernières 24 heures, son prix a baissé de 2 %.
Graphique horaire du BTC/USDT sur Binance. Source : TradingView.
Un autre signe que l'on a atteint le fond
Le niveau de stress des détenteurs de Bitcoin (STH) à court terme est retombé aux niveaux enregistrés au plus bas du marché baissier de 2018.
Les bandes de Bollinger pour STH indiquent un niveau de survente record sur huit ans pour cet actif. Cet indicateur mesure l'écart entre le prix actuel de la cryptomonnaie et le prix d'achat moyen des détenteurs de jetons depuis moins de 155 jours.
Bitcoin STH Bollinger : niveau de survente le plus élevé depuis 8 ans pic.twitter.com/tHyBv3V1Ge
—Quinten | 048.eth (@QuintenFrancois) 17 février 2026
Une cassure sous la bande inférieure signifie que le Bitcoin est passé bien en dessous du prix d'entrée des acheteurs récents, dépassant ainsi la volatilité historique habituelle.
Historiquement, ce signal a toujours coïncidé avec la formation d'un point bas sur le marché mondial. Fin 2018, une période de survente similaire a précédé une hausse de 150 % sur 12 mois et de 1 900 % sur trois ans.
Le même signal était apparu avant les creux de novembre 2022. S'en est suivie une hausse de 700 % jusqu'à un nouveau record historique d'environ 126 000 $.
Auparavant, les analystes de Matrixport avaient évoqué la formation d'un « fond stable » et l'essoufflement de la pression vendeuse. Cependant, les spécialistes de CryptoQuant doutaient de la finalisation de la correction de la première cryptomonnaie.
Retour à l'accumulation
Les plus gros investisseurs ont changé de tactique : après six mois de distribution, ils sont revenus à l'accumulation, a souligné Burak Kesmeci, analyste chez CryptoQuant.
Bitcoin veut-il que les barres d'armature soient utilisées par moi ?
Fils 6 ay baktiğında ortada net bir vesat dalgası várdi. Investisseurs Uzun vadeli (LTH). Mais à partir du 12 octobre 2026, quelque chose va changer.
Yeniden alım geldi,… pic.twitter.com/ORq6bJb9b5
– Burak Kesmeci (@burak_kesmeci) 18 février 2026
D'après lui, le tournant s'est produit après le 12 janvier, lorsque le prix du Bitcoin a chuté dans une fourchette comprise entre 62 000 et 68 000 dollars. Ceci est confirmé par les données du début de l'année : le volume d'accumulation par les détenteurs à long terme (LTH) a augmenté pour atteindre 115 000 BTC, et la pression à la vente a quasiment disparu.
« Les investisseurs les plus patients du marché sont de retour dans la course », a noté l'expert.
Qeshmechi doute toutefois qu'un tel rythme d'achats suffise à inverser la tendance. Malgré le retour de LTH, aucune dynamique marquée ne se dessine pour le moment.
L'analyste estime que le facteur décisif sera la dynamique des achats dans les semaines à venir.
« Historiquement, ce schéma précède souvent une accalmie avant un mouvement important. Au moins une chose est sûre : la pression à la vente exercée par les investisseurs à long terme est terminée. Du moins pour l’instant », a-t-il conclu.
Rappelons que les analystes de K33 ont enregistré des signaux d'une phase baissière tardive du Bitcoin.