Le 24 février, le prix du Bitcoin a atteint un plus bas local aux alentours de 62 800 $. L'actif a chuté de près de 5 % en 24 heures. Au moment de la rédaction de cet article, le cours s'était redressé à 63 200 $.
Graphique horaire du BTC/USDT sur Binance. Source : TradingView.
Le cours de l'Ethereum a chuté de 4,8 % pour atteindre 1 800 $. L'ensemble du marché a plongé après la baisse des deux principales cryptomonnaies.
Les 10 premières cryptomonnaies par capitalisation boursière. Source : CoinGecko.
La capitalisation boursière du secteur des actifs numériques a chuté de 4 % pour s'établir à 2 200 milliards de dollars. L'indicateur de sentiment de marché, largement utilisé, se situe à 8, ce qui correspond à la zone de « peur extrême ».
Source : Alternative.me.
Les analystes attribuent cette correction aux tensions géopolitiques. En particulier, la baisse des cours reste influencée par l'annonce de la hausse des droits de douane américains. « Les facteurs macroéconomiques accentuent la tendance des investisseurs à éviter les risques liés aux actifs numériques », a déclaré Min Zhong, chercheur chez Presto Research, dans un commentaire au média The Block.
Zone critique
Andri Fauzan Ajima, responsable de la recherche chez Bitrue, a identifié la zone des 60 000 à 63 000 $ comme un support crucial pour le Bitcoin. Si le prix se maintient au-dessus ou à l'intérieur de cette fourchette, les taux négatifs « deviendront un atout pour le marché ». Ils exerceront une pression sur les vendeurs à découvert et créeront les conditions d'une compression classique après liquidation.
Le déclencheur d'un rebond pourrait être une amélioration des facteurs macroéconomiques ou une reprise des flux entrants dans les ETF.
En cas de franchissement du seuil des 60 000 $, l’actif pourrait chuter jusqu’à la zone des 50 000 $ à 55 000 $, voire même à 47 000 $, a prédit Ajima. Dans un scénario pessimiste, les liquidations en cascade s’accéléreront en raison de la détérioration de la conjoncture. Selon lui, cela provoquera la capitulation des investisseurs de long terme, prolongeant la correction actuelle jusqu’à la formation d’un véritable point bas dans le cycle.
Désendettement
Zhong a souligné que les cryptomonnaies connaissent un déclin plus marqué que les actifs à risque traditionnels, qui restent « relativement résilients ».
« Cette divergence suggère que la vague de ventes n'est pas seulement due à des facteurs macroéconomiques, mais aussi à une faible demande, à une faible liquidité et à un désendettement en cours sur le marché des cryptomonnaies », a-t-il ajouté.
Cette tendance est confirmée par les données des ETF : les fonds Bitcoin au comptant ont enregistré leur cinquième semaine consécutive de sorties de capitaux, soit la plus longue série depuis mars 2025.
Parallèlement, une capitulation générale n'a pas encore eu lieu. Selon Ajima, la vague de ventes actuelle est principalement due au désendettement. Ceci est illustré par :
- liquidations en cascade de positions longues d'une valeur de centaines de millions ;
- taux de financement négatifs ;
- une forte baisse des positions ouvertes.
« Les détenteurs à court terme subissent des pertes, mais les détenteurs à long terme ne se débarrassent pas encore massivement de leurs actifs ; les signaux HODL sur la blockchain indiquent une accumulation discrète dans un contexte de réduction tactique des risques », a déclaré l'expert.
Rappelons que les grands spéculateurs ont parié sur un rebond du Bitcoin, réduisant fortement le volume des positions courtes.