Les cryptomonnaies vont-elles vers un nouveau bull run ? Récap on-chain

Le Bitcoin enchaîne en 2023 – L’année 2022 fut rude au niveau émotionnel pour les amateurs de cryptomonnaies. Les actifs numériques ont connu une fin de marché haussier, puis le cours du Bitcoin a chuté de près de 70 % en 2022 avant de trouver un plus bas de marché autour de 15 500 $. Concrètement, le marché a connu des conditions macroéconomiques compliquées (inflation, remontée des taux d’intérêts, etc.), et des événements qui ont frappé en plein cœur l’écosystème des cryptomonnaies. Il y a notamment eu la chute de Terra (LUNA), de FTX ou encore de Three Arrows Capital (3AC).

Heureusement, l’année 2023 s’est révélée être totalement différente. Les entreprises liées au mining du Bitcoin explosent à la hausse, et l’écosystème en général se porte mieux. Dans cet article, on va observer la situation du Bitcoin sous le spectre de l’analyse on-chain. Ce type d’analyse est spécifique aux cryptomonnaies, et permet de comprendre le sentiment des opérateurs, et également de connaître leur comportement. Les voyants sont-ils au vert pour l’année 2024 d’après l’analyse on-chain ? C’est parti !

Les opérateurs accumulent-ils du Bitcoin avant l’arrivée du bull run ?

L’indicateur Trend Accumulation Score by Cohort montre que le comportement a évolué avec la hausse du Bitcoin

Le Trend Accumulation Score by Cohort est un indicateur on-chain qui permet de comprendre le comportement des différentes cohortes présentes sur le marché. Ici, on analyse le comportement des portefeuilles allant de moins d’1 BTC jusqu’aux portefeuilles ayant plus de 10 000 BTC. Si l’indicateur se rapproche de 1 (bleu), c’est que les opérateurs sont en train d’accumuler. En revanche, lorsque l’indicateur évolue vers 0 (rouge), les opérateurs adoptent un comportement de distribution :

Comportement de distribution ou d’accumulation selon les différentes cohortes. Source : Glassnode

Les données venant du site Glassnode montrent que les opérateurs étaient en train de distribuer jusqu’à la moitié du mois de mars. Ensuite, ils ont changé de comportement lorsque le cours se rapprochait des 30 000 $. Les portefeuilles ayant de 100 BTC à 10 000 BTC ont fortement accumulé à partir de cette période. Toutefois, cela n’a duré que quelques semaines, laissant rapidement place à de la distribution. Du mois de mai jusqu’au mois d’octobre, la plupart des opérateurs distribuaient. Ils profitaient d’un BTC autour des 30 000 $ pour prendre des profits.

Ensuite, les opérateurs ont clairement modifié leur stratégie, et ils se sont mis à accumuler. Des plus petits portefeuilles jusqu’aux whales, les opérateurs ont appuyé sur le bouton vert pour faire le plein.

Les gros portefeuilles se préparent-ils pour le bull run ?

Dans cette partie, on va s’intéresser aux portefeuilles ayant plus de 1 000 BTC, et à ceux qui ont plus de 10 000 BTC. Ces entités ont un réel impact sur le marché, c’est pour cette raison qu’il est intéressant de regarder leur comportement. Le cours du Bitcoin a explosé à la hausse en 2023, mais les whales ayant 1 000 BTC restent à l’écart globalement :

Évolution des adresses ayant plus de 1 000 BTC en portefeuille. Source : Glassnode

En 2018, ces entités avaient commencé à accumuler lors de la dernière chute du bear market. Ensuite, elles ont continué à accumuler jusqu’au top de marché trouvé en avril 2021. Après cette date, elles ont adopté un comportement de prise de bénéfices importants. Jusqu’à aujourd’hui, et malgré les différentes hausses connues en 2023, elles continuent de rester globalement à l’écart du marché.

Les whales ayant plus de 10 000 BTC semblent avoir un comportement différent. Comme le montre le graphique ci-dessous, ces énormes portefeuilles ont accumulé durant toute la chute de 2022 :

Évolution des adresses ayant plus de 10 000 BTC en portefeuille. Source : Glassnode

Ces whales sont très engagées depuis le début de l’année. En effet, ayant fait le plein jusqu’au début de l’année 2023, elles en profitent pour se délester de leurs précieux BTC. Un comportement de distribution qui rappelle le marché haussier de 2021.

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Source: journalducoin.com